EUR/USD: Аналитики банка Scotiabank сохраняют нейтрально-медвежий взгляд на пару EUR/USD в краткосрочной перспективе. Несмотря на то что восстановление курса на прошлой неделе породило надежды на движение к 1,1700, технические индикаторы и фундаментальные расхождения указывают на риски снижения.
Техническая картина: поддержка 1,15 под угрозой
После резкого ухудшения индекса относительной силы (RSI), который кратковременно превысил уровень 70 в конце августа, импульс угас.
- Основная поддержка: Уровень 1,1500. Банк внимательно следит за этой психологической и технической отметкой.
- Сопротивление: Краткосрочное сопротивление ограничено зоной впереди отметки 1,1650.
- Скользящие средние: Последнее снижение привело цену к минимуму в районе 40-х фигур и тестированию 50-дневной скользящей средней на уровне 1,1531. В момент оценки Scotiabank пара находилась на отметке 1,1539.
Разрыв между курсом и ставками
Банк указывает на несоответствие между текущим курсом и тем, что диктует разница процентных ставок:
- Настроения остаются позитивными для евро, так как спреды доходности двухлетних облигаций Германии и США держатся относительно стабильно.
- Модель справедливой стоимости (FV), основанная исключительно на этих спредах, дает оценку всего лишь 1,1633.
Scotiabank подчеркивает, что это эталонная модель, а не гарантия того, что пара вернется к этому числу. Однако сам факт того, что рынок торгуется ниже уровня, обоснованного ставками, говорит о скрытом давлении на евро.
Ястребиная риторика ЕЦБ против слабых данных
Поддержку единой валюте оказывают комментарии чиновников Европейского центрального банка:
- Член Исполнительного совета Изабель Шнабель охарактеризовала недавний рост цен на энергоносители как «весьма тревожный», намекая на готовность бороться с инфляцией.
- Опережающие индикаторы: Во вторник публикуется индекс экономических настроений ZEW по Германии. Это опережающий индикатор промышленного производства (на 12–18 месяцев).
- Если данные окажутся сильными, это поможет евро восстановиться.
- Однако падение в понедельник показало, что поддержки со стороны доходности облигаций недостаточно, чтобы преодолеть текущий спрос на доллар США.
Итог: Scotiabank ожидает, что пара останется под давлением до тех пор, пока не появятся новые доказательства улучшения экономики еврозоны или изменения тона ФРС. Пока же уровень 1,15 остается ключевой линией обороны для покупателей евро.