Di recente, abbiamo osservato dinamiche interessanti nei mercati dei cambi.

Администрация США, похоже, взяла курс на смягчение своей тарифной стратегии, что привело к укреплению доллара США. После периода турбулентности, вызванного так называемым «Днём освобождения», рынки, кажется, обрели некоторую стабильность. Эта стабилизация стала результатом ряда шагов со стороны администрации США, направленных на деэскалацию торговой напряженности. Сначала была объявлена 90-дневная пауза в введении новых тарифов, затем последовало снижение пошлин с целью избежать «наложения» и, наконец, возобновились торговые переговоры, в том числе и с Китаем, о чем было объявлено на этой неделе.

Этот разворот в политике, безусловно, оказал положительное влияние на курс доллара, поскольку инвесторы восприняли его как сигнал к снижению рисков для американской экономики. Однако, несмотря на этот краткосрочный импульс, аналитики RBC Capital Markets* сохраняют осторожный взгляд на долгосрочные перспективы американской валюты, прогнозируя ее снижение в следующем году.

Perché, nonostante l'ammorbidimento della politica tariffaria e il rafforzamento del dollaro, i mercati dei capitali RBC aderiscono a una previsione dell'orso? La risposta sta nelle aspettative del mercato riguardo all'influenza della guerra commerciale all'economia degli Stati Uniti e all'economia mondiale nel suo insieme.

На валютных рынках, судя по всему, уже заложили в цены «некоторый ущерб», который будет нанесен экономике в результате торговых конфликтов. Это проявляется в снижении «мягких данных», таких как индексы PMI (индексы менеджеров по закупкам) и другие показатели настроений. Эти индикаторы, хотя и не являются прямыми показателями экономической активности, отражают ожидания и настроения бизнеса, и их снижение указывает на растущую обеспокоенность относительно будущего.

Однако, стоит отметить, что «официальные данные» пока не подтверждают эту слабость. Более того, некоторые статистические данные из Европы, такие как ВВП за первый квартал, свидетельствуют о более позитивном, чем ожидалось, фоне перед «Днём освобождения». Это создает определенную дихотомию: с одной стороны, мы видим снижение показателей настроений, а с другой — относительно устойчивые макроэкономические данные.

In conclusione, si possono distinguere i seguenti punti chiave:

• Seduto alla politica tariffaria degli Stati Uniti:Ha avuto un impatto positivo sul dollaro a breve termine.
• Aspettative del mercato:I mercati sono stabiliti nei prezzi di "alcuni danni" per l'economia americana e l'economia mondiale a seguito di una guerra commerciale.
• Ditomia dei dati:Una diminuzione dei "dati soft" (indici di PMI) contrasta con "dati ufficiali" relativamente stabili (PIL).
• Previsione dei mercati dei capitali RBC:Nonostante l'attuale fortificazione, RBC Capital Markets prevede una diminuzione del dollaro il prossimo anno.

Таким образом, будущее доллара США остается неопределенным. Хотя смягчение тарифной политики и возобновление торговых переговоров являются позитивными сигналами, долгосрочные последствия торговой войны и потенциальное замедление мировой экономики продолжают оказывать давление на американскую валюту. Инвесторам следует внимательно следить за развитием ситуации и учитывать как «мягкие», так и «официальные» данные при принятии инвестиционных решений.

*RBC Capitale Mercati- Questa è una banca di investimento globale

Tag:Nei mercati in valuta estera