Recently, we have been observing interesting dynamics in foreign exchange markets.
Администрация США, похоже, взяла курс на смягчение своей тарифной стратегии, что привело к укреплению доллара США. После периода турбулентности, вызванного так называемым «Днём освобождения», рынки, кажется, обрели некоторую стабильность. Эта стабилизация стала результатом ряда шагов со стороны администрации США, направленных на деэскалацию торговой напряженности. Сначала была объявлена 90-дневная пауза в введении новых тарифов, затем последовало снижение пошлин с целью избежать «наложения» и, наконец, возобновились торговые переговоры, в том числе и с Китаем, о чем было объявлено на этой неделе.
Этот разворот в политике, безусловно, оказал положительное влияние на курс доллара, поскольку инвесторы восприняли его как сигнал к снижению рисков для американской экономики. Однако, несмотря на этот краткосрочный импульс, аналитики RBC Capital Markets* сохраняют осторожный взгляд на долгосрочные перспективы американской валюты, прогнозируя ее снижение в следующем году.
Why, despite the softening of tariff policy and strengthening the dollar, RBC Capital Markets adheres to a bear forecast? The answer lies in the market expectations regarding the influence of the trade war on the US economy and the world economy as a whole.
На валютных рынках, судя по всему, уже заложили в цены «некоторый ущерб», который будет нанесен экономике в результате торговых конфликтов. Это проявляется в снижении «мягких данных», таких как индексы PMI (индексы менеджеров по закупкам) и другие показатели настроений. Эти индикаторы, хотя и не являются прямыми показателями экономической активности, отражают ожидания и настроения бизнеса, и их снижение указывает на растущую обеспокоенность относительно будущего.
Однако, стоит отметить, что «официальные данные» пока не подтверждают эту слабость. Более того, некоторые статистические данные из Европы, такие как ВВП за первый квартал, свидетельствуют о более позитивном, чем ожидалось, фоне перед «Днём освобождения». Это создает определенную дихотомию: с одной стороны, мы видим снижение показателей настроений, а с другой — относительно устойчивые макроэкономические данные.
In conclusion, the following key points can be distinguished:
- Sitting the US tariff policy:Had a positive impact on the dollar in the short term.
- Market expectations:The markets are laid in the prices of “some damage” for the US economy and the world economy as a result of a trade war.
- Ditomy of data:A decrease in “soft data” (PMI indexes) contrasts with relatively stable “official data” (GDP).
- RBC Capital Markets Forecast:Despite the current fortification, RBC Capital Markets predicts a decrease in the dollar next year.
Таким образом, будущее доллара США остается неопределенным. Хотя смягчение тарифной политики и возобновление торговых переговоров являются позитивными сигналами, долгосрочные последствия торговой войны и потенциальное замедление мировой экономики продолжают оказывать давление на американскую валюту. Инвесторам следует внимательно следить за развитием ситуации и учитывать как «мягкие», так и «официальные» данные при принятии инвестиционных решений.
*RBC Capital Markets- This is a global investment bank
Tags:In foreign exchange markets