USD/JPY: Курс доллара США к иене торговался на уровне 157,73, немного снизившись после того, как во вторник курс приблизился к отметке 158. Аналитики разделились во мнениях: BNP Paribas прогнозирует рост до 163 к концу 2027 года, в то время как Crédit Agricole ожидает падения до 150.
1. Прогноз BNP Paribas: 163 к 2027 году (Ставки решают всё)
BNP считает, что Банк Японии (BoJ) будет отставать от ФРС США, что обеспечит преимущество доллару.
- Прогноз ставки BoJ: 2,0% к концу 2027 года.
- Прогноз ставки ФРС: 4,25–4,50% к концу 2027 года (еще два повышения в декабре 2026 и январе 2027).
- Экономика США: BNP ждет «роста в форме буквы К», поддерживаемого ИИ и высокими доходами, при безработице 4,0%.
- Япония: Энергетический кризис и госдолг давят на экономику и доходность облигаций.
- Цитата: «Рост курса USD/JPY продолжится, но более умеренными темпами, поскольку Банк Японии все еще отстает от графика».
2. Прогноз Crédit Agricole: 150 к 2027 году (США замедлятся)
Crédit Agricole делает ставку на то, что преимущество США сократится.
- США: Законодательный тупик после выборов, коррекция на рынке ИИ и снижение спроса.
- Глобально: Снижение цен на энергоносители поможет Японии как импортеру.
- ФРС: Снижение ставок ФРС в 2027 году и фискальное доминирование в США сократят разрыв в доходности.
- Япония: Улучшение внутренних условий может вернуть капитал в страну.
3. Текущая ситуация и Банк Японии
- Инфляция в Японии (сентябрь):
- Базовая (без свежих продуктов): 2,1% г/г.
- Без энергоносителей: 2,4% г/г.
- Заседание BoJ: 29–30 октября. Рынки ждут обновленного прогноза.
- Mizuho: Считает, что снижение доходности в США само по себе поможет иене.
Итог: Что это значит для USD/JPY
- Сценарий BNP (163): Реализуется, если ФРС продолжит повышать ставки, а BoJ будет двигаться к 2% очень медленно.
- Сценарий Crédit Agricole (150): Реализуется, если экономика США замедлится из-за политического тупика, а разрыв в ставках сократится.
- Ключевой фактор: Решение BoJ 29–30 октября и то, насколько агрессивным будет их прогноз по инфляции и ставкам на 2027 год.