Золото: Несмотря на недавнюю волатильность, вызванную ожиданиями действий Федеральной резервной системы США, крупнейшие инвестиционные банки сохраняют сверхоптимистичный взгляд на золото. UBS и Standard Chartered указывают на фундаментальный сдвиг в структуре спроса, где главную роль теперь играют центральные банки.
Центробанки — главный покупатель (свыше 1000 тонн)
UBS подчеркивает беспрецедентный уровень официального спроса:
- Средние закупки: Центральные банки покупают около 1000 тонн золота в год за последние четыре года. Это примерно в два раза больше, чем в предыдущее десятилетие.
- Действия Китая: В июле Народный банк Китая закупил почти 20 тонн. Это крупнейший месячный объем с октября 2023 года.
- Мотивация: Движущей силой остается диверсификация резервов и долгосрочное стремление снизить зависимость мировой финансовой системы от долларовых активов.
ETF возвращаются в игру
Помимо официальных институтов, возвращается интерес частных инвесторов. В июле биржевые инвестиционные фонды (ETF), обеспеченные золотом, зафиксировали чистый приток средств, причем основной спрос пришелся на европейские структуры. Это сигнализирует о том, что институциональный капитал снова рассматривает золото как базовый защитный актив.
Почему высокие ставки не пугают «быков»
Обычно рост доходности облигаций США и укрепление доллара оказывают давление на золото, так как владение металлом не приносит купонного дохода. Однако UBS считает, что этот негатив будет компенсирован другими факторами:
- Сохраняющаяся структурная инфляция.
- Геополитическая неопределенность.
- Опасения по поводу надежности налогово-бюджетной политики западных стран.
«Мы рассматриваем золото как стратегическую защиту и диверсификацию портфеля, а не как тактическое решение, зависящее от следующего решения ФРС», — подчеркнули в банке [sources=[ваш текст]].
Консенсус-прогноз: путь к $5000
Взгляд UBS разделяют и другие крупные игроки:
- Standard Chartered: Недавно повысил свой целевой ориентир до $5000 за унцию.
- Стратегический подход: Банки сходятся во мнении, что текущая распродажа или временная стагнация — лишь пауза в рамках долгосрочного восходящего тренда.
Итог для инвестора: Аналитики призывают игнорировать краткосрочные колебания, вызванные данными по инфляции в США. Главный тренд задают суверенные фонды и регуляторы, которые скупают физический металл вне зависимости от того, оставит ли ФРС ставку без изменений или повысит ее на следующем заседании.