После завершения всеобщих выборов в Японии фокус участников валютного рынка сместился на один из ключевых факторов, способных определить дальнейшую траекторию пары доллар/иена (USDJPY) — перспективу валютных интервенций со стороны японских властей. Аналитики Bank of America (BofA) Securities в своей записке от 9 января подчеркивают, что именно этот риск станет главным сдерживающим фактором для роста пары.

Risk zone: 157–160 yen per dollar

BofA experts confirm their previous forecast, pointing to a specific price range that could provoke a reaction from the monetary authorities. “Our intervention zone remains unchanged at 157-160 yen,” the report said.

Этот прогноз приобретает особую актуальность в свете недавних событий. По имеющимся данным, в январе власти США провели проверку курса доллара по отношению к иене. На текущий момент пара USD/JPY торгуется всего на 1% ниже этого критического уровня, что усиливает напряженность на рынке и заставляет трейдеров действовать с повышенной осторожностью.

Structural pressure on the yen remains

Несмотря на то, что угроза вмешательства ограничивает потенциал роста доллара, фундаментальные факторы продолжают оказывать давление на японскую валюту. Аналитики BofA отмечают, что «структурные потоки продаж иены означают, что такая осторожность сама по себе вряд ли остановит снижение курса».

Это означает, что даже при замедлении роста USD/JPY из-за опасений интервенции, базовые экономические причины, ведущие к ослаблению иены, никуда не исчезли. В результате, по мнению банка, «вероятность реальных валютных интервенций остается высокой». Рынок находится в состоянии хрупкого равновесия: с одной стороны — фундаментальная слабость иены, с другой — административный барьер, который могут выставить власти.

Short-term prospects and long-term risks

Bank Of america Shares short-term and long-term forecasts for the pair.

• Long termrisks of further weakening of the yen remain in force. Interest rate differentials between the US and Japan, as well as other structural factors, will continue to weigh on the Japanese currency.
• In the short termthe situation looks different. The risk-return ratio for traders who are bullish on USD/JPY is shifting towards the downside. Two key factors contribute to this:
  1. Potential intervention:The real threat of intervention makes further purchases of the dollar against the yen risky.
  2. Bank of Japan actions:The market may begin to more actively price into a possible interest rate hike by the Bank of Japan at its meetings in March or April. The expectation of tightening monetary policy may support the yen.

Таким образом, в ближайшие месяцы пара USDJPY будет находиться под влиянием противоречивых сил. Хотя долгосрочный тренд на ослабление иены может сохраниться, в краткосрочной перспективе угроза интервенции и возможные шаги Банка Японии создают предпосылки для коррекции или, как минимум, для стабилизации курса.

Tags:uSDJPY forecast