EUR/USD: Несмотря на недавние попытки восстановления, аналитики ведущих банков сходятся во мнении, что евро ждет период ослабления против доллара США. Ужесточение риторики Федеральной резервной системы (ФРС) после заседания на этой неделе перевешивает проблемы американской экономики в краткосрочной перспективе.
Взгляд Crédit Agricole: медвежий тренд с целью 1,13
Crédit Agricole сохраняет «умеренно-медвежий» прогноз по паре EUR/USD с текущих уровней.
- Причины: Высокая стоимость энергоносителей для Европы, снижение международной конкурентоспособности и опасения по поводу суверенного кредитования оказывают давление на европейские активы.
- Прогноз банка:
- Декабрь 2026: 1,13.
- Март 2027: 1,13.
- Постепенное восстановление только к концу 2027 года (1,16 в июне, 1,17 в декабре).
Банк отмечает, что дополнительное ужесточение политики ЕЦБ поможет ограничить риски снижения в ближайшие месяцы, но не сможет полностью противостоять силе доллара.
Позиция ING: осторожность перед переговорами Трампа
Аналитики ING также видят возможности для роста краткосрочных доходностей казначейских облигаций США, что поддержит доллар. «Мы придерживаемся умеренно медвежьего прогноза по паре EUR/USD с текущих уровней», — говорится в обзоре.
Ключевые факторы давления:
- Действия ФРС: Регулятор повысил ставку на 25 базисных пунктов до 3,75–4,00%. Медианный прогноз FOMC предполагает еще одно повышение на четверть пункта до конца 2026 года.
- Нефть: Снижение цен на нефть замедлило рост доллара после решения ФРС, однако ING сомневается, что переговоры президента Трампа с лидерами стран Персидского залива опустят Brent ниже $100 за баррель.
- Уровень риска: В качестве краткосрочного уровня поддержки банк выделяет отметку 1,1400.
Разрыв между ожиданиями и реальностью
В пятницу пара закрылась на уровне 1,1662, практически не изменившись за неделю (+0,02%), несмотря на внутридневную волатильность.
- Большая часть недельного снижения произошла после падения ниже 1,15 из-за действий ФРС в среду.
- Рынки уже заложили в цену повышение ставки почти на 93%, а медианный прогноз ФРС на конец 2026 года составляет 4,125% (еще +25 б.п.).
Однако эксперты предупреждают: рынки могут быть разочарованы. Если Банк Англии поднимет ставку всего на 25 б.п., это может вызвать фиксацию прибыли по фунту. Аналогично, если ФРС займет менее агрессивную позицию, чем ожидается, доллар может лишиться своего главного драйвера.
Вывод: Оба банка согласны, что структурные проблемы еврозоны и жесткость ФРС создают условия для тестирования уровня 1,13 к концу 2026 года. Лишь существенное смягчение риторики Пауэлла или резкое падение цен на нефть способны предотвратить этот сценарий в ближайшие месяцы.