Фунт: Решение Банка Англии оставить ставку без изменений вызвало разочарование у участников рынка. Исследовательская группа Danske Bank анализирует итоги заседания и подтверждает свой долгосрочный прогноз на смягчение политики, несмотря на растущие инфляционные риски.
Результаты заседания: раскол комитета и реакция фунта
Банк Англии сохранил базовую процентную ставку на уровне 3,75%. Голосование оказалось более разделенным, чем ожидалось:
- За повышение: 6 членов Комитета по денежно-кредитной политике (MPC).
- Против: 3 члена.
«Решение в целом было ожидаемым, но, учитывая крайне «ястребиную» рыночную динамику перед заседанием, его результат привел к некоторому ослаблению фунта и снижению процентных ставок», — отметили аналитики.
Рынок закладывал в цены более агрессивный настрой регулятора, поэтому отсутствие решительных действий привело к фиксации прибыли покупателями фунта.
Программа QT и инфляция
Объявление о продолжении количественного ужесточения (QT) также соответствовало ожиданиям:
- План предполагает сокращение портфеля гособлигаций среднегодовыми темпами в размере 46 млрд фунтов стерлингов.
- Ожидается, что оставшиеся активы будут реализованы к концу 2034 года.
В своих комментариях Комитет признал, что риски роста инфляции увеличились с июля, однако подчеркнул, что общая неопределенность остается очень высокой.
Прогноз Danske Bank: пауза сейчас, снижение в июне
Исследовательская группа банка придерживается следующего графика изменения монетарной политики:
- До конца 2026 года: Сохранение ставки на текущем уровне (3,75%).
- Июнь 2027 года: Начало цикла снижения ставки.
- Риски: Аналитики отмечают, что вероятность повышения ставки в четвертом квартале текущего года возрастает из-за сохраняющегося ценового давления.
Итог для трейдеров: Danske Bank использует текущее ослабление фунта как подтверждение своего сценария. Несмотря на то что рынок был готов к повышению, банк считает, что фундаментальные данные не дают достаточных оснований для дальнейшего ужесточения прямо сейчас. Внимание инвесторов смещается на следующие кварталы: любое подтверждение замедления экономики Великобритании укрепит ожидания снижения ставки в июне, тогда как устойчивая инфляция может вынудить Банк Англии вернуться к повышению уже в конце 2026 года.