EUR/USD: Аналитики банка Scotiabank сохраняют конструктивный взгляд на пару EUR/USD в краткосрочной перспективе. Улучшение разницы процентных ставок подтверждает их оценку справедливой стоимости вблизи 1,1650, однако дальнейший рост будет зависеть от риторики Европейского центрального банка (ЕЦБ).
Справедливая стоимость и спреды доходности
Банк отмечает благоприятную картину относительной монетарной политики:
- Восстановление спредов: Разница в доходности между немецкими и американскими облигациями продолжает восстанавливаться.
- Оценка модели: Исходя только из спреда двухлетних ставок, справедливая стоимость пары сейчас составляет около 1,1650. Это лишь немного превышает текущие рыночные котировки, что говорит об отсутствии сильного перегрева.
Заседание ЕЦБ: главное событие недели
Ключевым катализатором для евро станет заседание регулятора в четверг. Scotiabank ожидает повышения депозитной ставки на 25 базисных пунктов. Поскольку этот шаг уже практически полностью заложен в цены, основное внимание трейдеров будет приковано к комментариям руководства относительно будущих шагов и рисков инфляции из-за цен на энергоносители.
Дополнительным позитивным сигналом служит рынок опционов:
- Показатели разворота риска (Risk Reversal) сместились в сторону роста евро.
- Это указывает на снижение премии за страховку от падения европейской валюты.
Политический фон Европы
Реакция рынка на результаты выборов в ландтаги Германии оказалась незначительной. В то же время более сильные данные по торговле из Германии были нивелированы разочаровывающим дефицитом торгового баланса Франции, что удерживает единую валюту от резкого рывка вверх.
Техническая картина и уровни сопротивления
Scotiabank описывает среднесрочный тренд как бычий после восстановления с конца июня, хотя долгосрочная оценка остается ограниченной диапазоном (индекс RSI лишь ненамного выше нейтрального значения).
Банк выделяет следующие ключевые зоны:
- Краткосрочная поддержка: Минимумы прошлой недели в районе 1,1580.
- Ближайшее сопротивление: Область 1,1680–1,1700. Этот уровень предшествует более высокой цели UBS в диапазоне 1,18–1,20.
Решение ЕЦБ в четверг покажет, достаточно ли поддержки со стороны растущих европейских доходностей, чтобы вытолкнуть курс EUR/USD к отметке 1,1700.