Валютный прогноз: Goldman Sachs и UniCredit расходятся в оценках перспектив пары EUR/USD

валютный рынок

Валютный прогноз: На валютном рынке наметился новый виток дискуссий о будущем пары евро-доллар. Ведущие инвестиционные банки — Goldman Sachs и UniCredit — представили обновленные прогнозы, отражающие сложную и противоречивую динамику американской валюты в текущих макроэкономических условиях.

Goldman Sachs: Ставка на «сильный доллар» против евро

Аналитики Goldman Sachs пересмотрели свои ожидания по паре EUR/USD в сторону понижения. Теперь банк прогнозирует курс на уровне 1,12 как на шестимесячном, так и на 12-месячном горизонте, что значительно ниже предыдущих целей в 1,18 и 1,20 соответственно.

В основе этого решения лежит ожидание того, что доллар США сохранит свою привлекательность по отношению к валютам с низкой доходностью, к которым относится евро. Эксперты банка выделяют несколько ключевых факторов:

  • Денежно-кредитная политика ФРС: Goldman Sachs ожидает, что процентные ставки в США останутся в диапазоне 3,50–3,75% вплоть до конца 2026 года.
  • Макроэкономическая устойчивость: Прогноз роста экономики США на 2,0% в 2026 году при базовой инфляции (PCE) на уровне 3,0% делает маловероятным быстрое смягчение политики ФРС.
  • Привлекательность облигаций: Устойчивый рост и инфляция поддерживают доходность американских гособлигаций, что делает их более выгодным активом для инвесторов.

При этом в Goldman Sachs подчеркивают: речь не идет о повсеместном укреплении доллара. Банк ожидает «неоднозначную» ситуацию, где доллар будет терять позиции по отношению к валютам с высокой доходностью, но продолжит доминировать над евро.

UniCredit: «Парашют» для евро и сдержанность рынка

В свою очередь, аналитики UniCredit смотрят на ситуацию под другим углом. Они отмечают, что сдержанная реакция доллара на текущие события объясняется ростом доходности глобальных облигаций и устойчивостью фондовых рынков.

По мнению UniCredit, именно рост долгосрочных процентных ставок за пределами США (в частности, доходность немецких бундов и японских гособлигаций) выступает своеобразным «парашютом» для евро. Это снижает традиционное преимущество доллара как главного актива-убежища в периоды геополитической турбулентности.

Ключевые выводы UniCredit:

  1. Адаптация рынков: Инвесторы привыкли к риторике президента Трампа, поэтому реакция на геополитические новости стала менее агрессивной.
  2. Отсутствие сигналов ФРС: Протоколы последнего заседания ФРС не содержали намеков на скорое повышение ставок, что ограничивает потенциал роста доллара.
  3. Геополитические риски: Банк скептически относится к возможности быстрого возвращения пары EUR/USD выше отметки 1,15, ссылаясь на тупик в переговорах между США и Ираном.

Итог: чего ждать инвесторам?

Несмотря на разные подходы, оба банка сходятся в одном: краткосрочный и среднесрочный потенциал роста евро ограничен.

Goldman Sachs делает ставку на фундаментальную силу американской экономики и жесткую политику ФРС, что толкает пару к 1,12. UniCredit же указывает на то, что риски возвращения к годовым минимумам (район 1,1325) сохраняются, пока не будет достигнут дипломатический прогресс в ключевых геополитических конфликтах.

Таким образом, инвесторам стоит готовиться к периоду высокой волатильности, где каждое новое заявление ФРС и новости с геополитической арены будут играть решающую роль в определении курса EUR/USD.

Метки:

Прокомментировать