На валютном рынке назревает переломный момент. Аналитики французского инвестиционного банка Natixis представили прогноз, согласно которому эпоха доминирования доллара США подходит к концу. Эксперты банка ожидают, что индекс доллара (DXY) к концу 2026 года опустится до отметки 98, что станет следствием замедления американской экономики и изменения риторики Федеральной резервной системы (ФРС).

Фундамент под долларом трещит

По мнению Natixis, недавнее укрепление американской валюты опиралось на «узкие и шаткие предпосылки». Главным драйвером роста была «ястребиная» риторика ФРС, однако сейчас этот фактор стремительно теряет свою остроту.

Банк указывает на ряд тревожных сигналов:

• Охлаждение рынка труда: Неутешительные данные по занятости в июне стали первым звонком, сигнализирующим о потере импульса в экономике США.
• Снижение инфляционного давления: Резкое падение цен на нефть, при отсутствии новых геополитических шоков на Ближнем Востоке, должно способствовать замедлению инфляции в ближайшие месяцы.

В этих условиях Natixis не ожидает от ФРС новых повышений процентных ставок. Напротив, банк прогнозирует длительный период «затишья» в монетарной политике, что вынудит рынки пересмотреть свои ожидания в сторону смягчения.

«Перегретый» доллар и риск коррекции

Особое внимание аналитики уделяют позиционированию инвесторов. Спекулятивные позиции по доллару достигли максимумов, не виданных с 2015 года. Это создает опасную ситуацию: рынок «перекуплен», и у инвесторов практически не осталось пространства для наращивания бычьих ставок. Любой негативный новостной фон может спровоцировать массовую фиксацию прибыли и резкий откат курса.

Ожидается, что во второй половине года экономическая активность в США заметно замедлится, что приведет к сокращению притока капитала на американские фондовые рынки — еще один фактор, который будет давить на доллар.

Прогнозы по основным валютным парам

Natixis ожидает масштабной переоценки доллара по всему спектру валют:

1. EUR/USD: Банк прогнозирует восстановление пары до 1,18 к концу года. Драйверами станут замедление экономики США и постепенное улучшение макроэкономических показателей в еврозоне.
2. USD/JPY: Ожидается снижение до 155. Доллар слабеет, а сильно «растянутые» короткие позиции по иене начинают сокращаться, что дает японской валюте пространство для роста.
3. GBP/USD: К декабрю пара, по прогнозам, достигнет отметки 1,35.
4. USD/CAD: Прогноз на конец года составляет 1,40.

Долгосрочный тренд

Аналитики Natixis подчеркивают, что текущая коррекция — это не временное явление. Ожидается, что общее снижение курса доллара продолжится не только в 2026-м, но и в 2027 году. Для инвесторов это означает необходимость пересмотра стратегий, ориентированных на «сильный доллар», и поиск альтернативных активов, которые выиграют от смены глобального валютного цикла.

Метки: natixis, ослабление доллара