Аналитики Bank of America подтвердили свой оптимистичный взгляд на динамику валютных пар с японской иеной, выделив австралийский доллар как фаворита для роста против JPY. В своем отчете от 1 апреля 2026 года эксперты банка указали на совокупность макроэкономических факторов, которые, по их мнению, будут способствовать ослаблению иены по отношению к сырьевым валютам.

Нефтяной фактор и его отложенное влияние

Центральным элементом анализа Bank of America является прогноз по рынку энергоносителей. Команда аналитиков ожидает, что средняя цена на нефть марки Brent в 2026 году составит $92 за баррель. Этот прогноз основан на предположении, что текущий конфликт с участием Ирана завершится в апреле. Однако в банке предупреждают, что даже при деэскалации напряженности нормализация цен на нефть может занять продолжительное время, поддерживая их на повышенном уровне.

Высокие цены на энергоносители традиционно оказывают давление на японскую иену. Япония является одним из крупнейших в мире нетто-импортеров нефти, и удорожание сырья ухудшает ее торговый баланс, создавая спрос на иностранную валюту для оплаты импорта. В то же время Австралия, как крупный экспортер сырьевых товаров, выигрывает от роста цен на них, что укрепляет австралийский доллар.

Аналитики BofA подчеркивают, что «влияние роста цен на нефть на динамику спроса и предложения на валютном рынке еще не проявилось в полной мере и проявится в будущем». Это означает, что текущие котировки AUD/JPY еще не полностью отразили потенциал, заложенный в высоких ценах на энергоносители.

Расхождение в политике центральных банков

Вторым ключевым фактором является дивергенция (расхождение) в монетарной политике Банка Японии и Резервного банка Австралии (РБА).

• Банк Японии продолжает придерживаться ультрамягкой денежно-кредитной политики, сохраняя процентные ставки на крайне низком уровне. Это делает иену привлекательной валютой для операций «carry trade», когда инвесторы занимают в дешевой иене и вкладывают средства в более высокодоходные активы, номинированные в других валютах, таких как австралийский доллар.
• Резервный банк Австралии, напротив, вынужден бороться с инфляционным давлением, частично вызванным ростом цен на сырье. Это подталкивает его к поддержанию или даже повышению процентных ставок, увеличивая доходность австралийского доллара и его привлекательность для инвесторов.

Это фундаментальное расхождение создает устойчивый поток капитала из иены в австралийский доллар, поддерживая восходящий тренд в паре AUD/JPY.

Снижение волатильности как попутный ветер

В отчете также отмечается, что снижение общей рыночной волатильности, как правило, негативно сказывается на японской иене. Иена исторически считается «валютой-убежищем» и пользуется спросом в периоды неопределенности и паники на рынках. Когда же настроения инвесторов улучшаются и аппетит к риску растет, капитал перетекает из безопасных активов в более рискованные, но и более доходные.

К таким «рисковым» или «высокобетовым» валютам относится и австралийский доллар, курс которого сильно зависит от состояния мировой экономики и цен на сырье. Таким образом, стабилизация геополитической обстановки и снижение волатильности будут дополнительно играть на руку паре AUD/JPY.

Метки: AUD/JPY, Bank of america