GBP/USD: Forecasts for the British pound (GBP) for 2027 vary dramatically. Bank of America (BofA) remains bullish, expecting growth to1,45dollar by December 2027. At the same time, Goldman Sachs warns that the current rally will exhaust itself and the pound will fall to1,30within a year. The banks' disagreements are based on different assessments of the strength of the UK economy and the path of Bank of England interest rates.
Forecast comparison: BofA vs Goldman Sachs
Both banks agree that in the short term the pound will reach1,37. BofA expects this level by December this year, and Goldman Sachs in three months. However, their paths then diverge. BofA forecasts growth to1,39in march and1,42in June 2027. Goldman Sachs, on the other hand, expects the initial rally to fade to1,33in just six months, and by the end of the forecast period the rate will reach 1.30.
BofA's position: Dollar weakening and parity with the euro
Стратеги BofA объясняют свой оптимизм общим ослаблением доллара США. Они отмечают, что, достигнув цели по паре EUR/GBP на уровне 0,84, они становятся нейтральными к евро, но остаются «быками» по фунту к доллару. Если евро вырастет с 1,15 до 1,19 доллара к 2027 году, а курс EUR/GBP зафиксируется на 0,84, то фунт математически должен будет стоить около 1,42dollar. BofA also points to a seasonal factor: the first stage of the pound's growth will occur during a period when investors traditionally reduce the share of the dollar in their portfolios.
Goldman Sachs's position: Risks of rate overestimation and stagnation
Goldman Sachs опасается, что текущий курс фунта уже учитывает слишком агрессивное повышение ставок Банком Англии. Банк прогнозирует еще одно повышение ставки в феврале, но предупреждает, что инвесторы могут быть разочарованы темпами дальнейшего ужесточения. Если доходность британских активов перестанет расти быстрее, чем в США, приток капитала в фунт прекратится.
Банк добавил: «В то же время мы по-прежнему с осторожностью относимся к фунту стерлингов в долгосрочной перспективе, поскольку его стоимость остается сложной для оценки». Goldman Sachs обеспокоен тем, что покупатели, которые сегодня платят высокую цену за фунт, рассчитывают на более значительное повышение процентных ставок в Великобритании, чем ожидают экономисты. Если инвесторы пересмотрят свои ожидания в сторону понижения, доходность британских активов по сравнению с зарубежными альтернативами может снизиться.
UK economic Risks
Pressure on the pound in 2027 will come from inflation and slowing consumption.
- Energy carriers:Berenberg forecasts inflation will fall to 3.6% in the second quarter of 2027, but a January jump in energy bill prices is inevitable.
- Consumers: Goldman Sachs отмечает, что высокие счета за ЖКХ на фоне стагнации зарплат приведут к падению реальных доходов домохозяйств. Индекс потребительской уверенности уже упал в октябре, что указывает на скорое снижение розничных расходов. Это ослабит возможности компаний повышать цены и замедлит инфляцию услуг.
GBP/USD: Technical analysis (Scotiabank)
Отскок в понедельник вернул фунт в зону 1,34. Краткосрочные тенденции указывают на то, что рост может продолжиться до 1,3440–1,3460 внутри дня. Для движения к 1,37 в ближайшие месяцы Scotiabank рекомендует использовать евро в качестве ориентира. Совместный рост фунта и евро против доллара соответствовал бы прогнозам BofA.
FAQ: Key questions about the GBP/USD pair
Why are BofA and Goldman Sachs forecasts so different?BofA is betting on an overall weakening of the US dollar by 2027. Goldman Sachs is focusing on Britain's domestic problems: slowing consumption, stagnant wages and the risk that the Bank of England will not be able to raise rates as quickly as markets expect.
What Bank of England rate hike are banks forecasting?Both banks expect another increase in February. However, Goldman Sachs warns that the tightening cycle will likely end after that, which could disappoint investors who had priced in more aggressive increases.
How do UK energy prices affect the pound?High electricity and gas bills reduce real incomes of the population. This forces people to spend less, which slows inflation. If inflation falls, the Bank of England cannot raise interest rates, making the pound less attractive to international investors.