AUD/USD: Австралийский доллар (AUD) не может воспользоваться восстановлением мировых фондовых рынков. Пара AUD/USD с трудом удерживается выше 0,6800, и аналитики Crédit Agricole сомневаются, что валюта вернется к их прогнозной цели в 0,6900 к четвертому кварталу 2026 года.
Причина кроется в резком расхождении данных: австралийская экономика показывает признаки охлаждения на рынке недвижимости, в то время как доходность облигаций США сигнализирует о еще как минимум двух повышениях ставки ФРС.
Рынок недвижимости Австралии: инвесторы уходят с рынка
В среду Австралийское бюро статистики опубликовало данные, которые стали худшими для сектора ипотечного кредитования с начала ведения серии в 2002 году:
- Общая стоимость новых кредитов: упала на 15,5% за квартал.
- Кредиты для инвесторов в недвижимость: рухнули на 32,3%, составив 24,7 млрд австралийских долларов.
- Количество заявок: 111 878 новых жилищных кредитов (минус 15% к июню). Из них на инвесторов пришлось 35 301 обязательство — это рекордное квартальное падение как по количеству, так и по стоимости.
Дэвид Форрестер, старший валютный стратег Crédit Agricole, поясняет: обычно рынок игнорирует ипотечную статистику, но этот обвал — не случайность. Он отражает ослабление рынка после четырех повышений ставки Резервным банком Австралии (РБА) и, что более важно, изменения в налоговом законодательстве. Отмена налоговых льгот для инвесторов делает покупку недвижимости менее выгодной, даже если сами ставки по кредитам перестанут расти.
Пессимизм перекинулся и на обычных потребителей. Банк Westpac отмечает, что австралийцы стали хуже оценивать перспективы цен на жилье и опасаться за стабильность работы. Более 70% граждан ожидают дальнейшего роста ипотечных ставок в следующем году.
Доллар США: доходность облигаций бьет по «австралийцу»
Если внутренние данные Австралии лишь ограничивают потенциал роста AUD, то внешние факторы активно тянут его вниз. Отчет по инфляции в США, вышедший во вторник, изменил ожидания по ставке ФРС:
- Доходность 2-летних облигаций США (UST): подскочила на 16 базисных пунктов, до 4,73%.
- Доходность 10-летних облигаций США: выросла на 10 базисных пунктов, до 4,98%.
- Прогнозы рынка: Фьючерсы теперь закладывают повышение ставки ФРС в декабре на 28 базисных пунктов (против 21 днем ранее) и полностью учитывают два повышения к марту.
Форрестер подчеркивает: «Повышение доходности UST на фоне высокой инфляции в США по-прежнему согласуется с прогнозом нашего экономиста по США о еще двух повышениях процентной ставки, что поддерживает доллар США».
Дополнительным фактором давления на сырьевые валюты стало снижение цен на энергоносители, которое уменьшает экспортные доходы Австралии.
На этом фоне австралийский долговой рынок выглядит пассивным. Доходность гособлигаций Австралии (3- и 10-летних) снизилась на 1 базисный пункт. Местные трейдеры оценивают вероятность повышения ставки РБА на февральском заседании всего в 20%.
Инфляция в Австралии: высокая, но не помогает валюте
Резервный банк Австралии оказался в сложной ситуации. С одной стороны, инфляция остается устойчивой. Опрос Мельбурнского института в четверг показал, что потребители ждут роста цен на 5,3% в течение следующего года. Это дает РБА повод держать ставку на высоком уровне (текущая — 4,85%).
С другой стороны, этот рост цен «съедает» экономику:
- Реальные доходы: домохозяйствам остается меньше денег на расходы.
- Зарплаты: ожидаемый годовой рост составляет всего 1,2% уже третий месяц подряд.
- Бизнес: работодатели также страдают от роста издержек, что снижает их прибыль.
Календарь событий: на что смотреть трейдеру
Следующие две недели будут определяющими для пары AUD/USD:
- 15 ноября (пятница): Индекс цен производителей (PPI) в США. По мнению Криса Тернера из ING, эти данные могут стать последним аргументом в пользу сильного доллара перед заседанием ФРС.
- 19 ноября (вторник): Отчет о рынке труда в Австралии за октябрь. Напомним, в сентябре безработица уже выросла до 4,7%. Если данные окажутся слабыми, рынок окончательно разуверится в повышении ставки РБА в феврале, и даже ослабление доллара США может не спасти «австралиец» от падения.
FAQ: Ситуация с австралийским долларом
1. Каков прогноз Crédit Agricole по паре AUD/USD? 0,6900 к четвертому кварталу 2026 года. Однако банк отмечает, что валюте сейчас трудно даже вернуться к этому уровню.
2. Почему австралийский доллар падает, если акции в мире растут? Обычно AUD выигрывает от роста аппетита к риску. Но сейчас этот эффект перекрывается двумя факторами: падением цен на энергоносители (главный экспорт Австралии) и резким ростом доходности облигаций США, который делает доллар более привлекательным.
3. Что стало главной причиной обвала ипотечного кредитования? Рекордное падение на 32,3% в сегменте инвесторов вызвано не только ставками РБА, но и изменениями в налоговом кодексе, которые отменили многие льготы для владельцев инвестиционной недвижимости.
4. Когда выйдут следующие важные данные по Австралии? 19 ноября будет опубликован отчет о занятости. В сентябре безработица составила 4,7%, и ее дальнейший рост может обрушить ожидания по ставке РБА.