Vulnerability of the Swiss franc: SNB ready to intervene?

The Swiss franc, traditionally considered a safe-haven asset, has recently shown signs of vulnerability.

According to experts, the current situation requires close attention from the Swiss National Bank (SNB), which is likely ready to take active action to weaken the national currency.

Джордж Моран, валютный стратег RBC Capital Markets, отмечает, что недавнее снижение глобальных рисков привело к укреплению франка до рекордных максимумов, что противоречит целям ШНБ. «Средневзвешенная стоимость швейцарского франка достигла рекордных максимумов, что противоположно тому, что сейчас хочет видеть ШНБ,» — подчеркивает Моран. Он считает, что текущие условия благоприятны для вмешательства ШНБ с целью ослабления франка и противодействия импортируемой дефляции.

Imported deflation occurs when a stronger currency makes imports cheaper, which in turn lowers domestic prices and can negatively impact economic growth.

Джейн Фоули, старший валютный стратег Rabobank, разделяет опасения относительно укрепления франка и предполагает, что ШНБ может прибегнуть к снижению процентных ставок. «Очень высока вероятность того, что ШНБ снова снизит ставки на заседании 19 июня. Подразумеваемые рынком ставки указывают на снижение ставок на 40 базисных пунктов в перспективе 3 месяцев, что вернёт их на отрицательную территорию,» — говорит Фоули.

The possibility of a return to negative interest rates is certainly a serious step that could have a significant impact on the Swiss economy and financial system.

Подтверждением готовности ШНБ к активным действиям служат и заявления его представителей. Фоули отмечает, что «Заявления Шлегеля о том, что политики не исключают возможность отрицательных процентных ставок и что они будут вмешиваться в работу валютного рынка в случае необходимости, согласуются с предыдущими предупреждениями. При этом они, вероятно, были направлены на ослабление швейцарского франка.»

Таким образом, совокупность факторов, включая укрепление франка, риск импортируемой дефляции и готовность ШНБ к вмешательству, указывает на то, что швейцарский франк находится в уязвимом положении. Заседание ШНБ 19 июня станет ключевым моментом, который определит дальнейшую траекторию движения швейцарской валюты. Инвесторам и участникам рынка следует внимательно следить за развитием событий и учитывать потенциальные риски и возможности, связанные с возможным вмешательством ШНБ.

Key conclusions:

  • The Swiss franc reached all-time highs, which is contrary to the goals of the SNB.
  • Experts believe that the SNB may intervene to weaken the franc and counteract imported deflation.
  • The likelihood of the SNB cutting interest rates at its meeting on June 19 is high.
  • Statements by representatives of the SNB confirm their readiness to take active action in the foreign exchange market.

In conclusion, the situation with the Swiss franc requires careful analysis and consideration of the potential risks and opportunities associated with possible intervention by the SNB.

Tags:.

Comment