USD/CAD: Канадский доллар (CAD) укрепился во вторник, однако аналитики CIBC и ING предупреждают, что это восстановление может быть недолгим. Расхождение в политике между Федеральной резервной системой (ФРС) США и Банком Канады (BoC), а также угроза новых тарифов создают риски для «луни».
Прогнозы: 1,42 к концу года
- ING (Франческо Песоле): Прогнозирует курс 1,42 на конец октября и на конец 2026 года.
- CIBC: Не дает конкретной целевой отметки, но предупреждает о риске роста, если ФРС продолжит ужесточать политику, а Канада — нет.
- Текущий курс: 1,4076 (снижение почти на 1% за последние 5 дней).
Инфляция в Канаде: Бензин против базовых цен
Данные по CPI за сентябрь оказались смешанными:
- Общая инфляция: 3,1% (ниже прогноза CIBC в 3,2%).
- Базовая инфляция (без бензина): Снизилась до 2,2%.
- Медианный и усеченный CPI: Снизились до 1,9% и 1,8% соответственно.
Эвери Шенфельд из CIBC отмечает: «Если базовые показатели инфляции останутся на уровне около 2%, это станет аргументом в пользу того, чтобы Банк Канады оставил ставку без изменений».
Политическое расхождение: ФРС против Банка Канады
Главный риск для CAD — разница в монетарной политике:
- Сценарий CIBC: Если ФРС повысит ставку в октябре или декабре, а Банк Канады возьмет паузу, пара USD/CAD снова пойдет вверх.
- Позиция ING: Повышение ставки Банком Канады в декабре уже заложено в цены (рынок ждет 9 б.п. в октябре и 23 б.п. к декабрю). Это ограничивает потенциал «ястребиного» сюрприза.
- Тарифы: Ослабление валюты увеличивает стоимость импорта, но не компенсирует ущерб от тарифов США, так как многие ресурсы закупаются по мировым долларовым ценам.
Итог: Несмотря на краткосрочное укрепление, фундаментальные факторы склоняются в пользу доллара США. Расхождение в монетарной политике и торговые риски делают пару USD/CAD склонной к росту к уровню 1,42 в ближайшие месяцы.