EUR/USD: Аналитики Rabobank пересмотрели свои ожидания по паре EUR/USD в сторону понижения на ближайшую перспективу. Несмотря на улучшение макроэкономических данных в Европе, геополитическая напряженность и сильные позиции доллара США заставляют банк ожидать курс до 1,14 в течение месяца. Текущая цена находится чуть выше нового месячного ориентира, а до годового минимума июня (1,1325) осталось пройти менее полцента.
Почему евро не растет при хорошем PMI?
В сентябре композитный индекс деловой активности (PMI) в еврозоне вырос до 53,1, что указывает на расширение экономики. Однако этот позитив был полностью нивелирован данными из США:
- Композитный PMI в США ускорился до 58,4.
- Рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС в октябре примерно в 70%.
Как отмечает Rabobank: «Очевидно, что рынок не ожидал, что доллар США вступит в последний квартал года в лучшей форме».
Новые прогнозы банка
Rabobank разделяет свой взгляд на разные временные горизонты:
- Прогноз на 1 месяц: Снижен с 1,16 до 1,14. Банк подчеркивает, что война в Иране мешает евро найти восходящий импульс.
- Прогноз на 3 месяца: Сохранен на уровне 1,16.
Ставка на ошибку рынка
Долгосрочный оптимизм Rabobank строится на убеждении, что инвесторы переоценивают жесткость ФРС.
«Наше ожидание того, что курс EUR/USD вернется к 1,16 в течение трех месяцев, отражает мнение Rabobank о том, что рынок заложил в котировки слишком жесткую политику ФРС», — говорится в отчете.
Этот сценарий совпадает с прогнозом ING (1,160 на конец года), но сильно расходится со взглядом Goldman Sachs, который ждет 1,12 через шесть-двенадцать месяцев.
Политические риски Европы
Даже для достижения цели в 1,16 банку требуется восстановление пары примерно на 2%. Однако этому могут помешать политические факторы:
- Франция: Предстоящие президентские выборы создают неопределенность.
- Энергия: Конфликт на Ближнем Востоке удерживает инвесторов от покупок европейской валюты.
Банк предупредил, что эти факторы заставят пересмотреть прогнозы в ближайшие недели. До тех пор динамика доллара будет определяться тем, насколько агрессивно ФРС будет реагировать на сильные данные по рынку труда и инфляции.