EUR/USD: Аналитики ведущих банков сходятся во мнении, что единая европейская валюта еще не достигла дна. Несмотря на публикацию сильных макроэкономических данных в еврозоне, доллар США сохраняет преимущество благодаря исключительной устойчивости американской экономики.
EUR/USD: Технический барьер: уровень 1,140–1,142
Франческо Пезоле из ING предостерегает трейдеров от попыток «поймать падающий нож» раньше времени:
- Цель: Текущий спад вряд ли прекратится до достижения зоны 1,140–1,142 .
- Обоснование: Именно там пара преодолеет диапазон недооценки (на 1,5 стандартных отклонения), если разница в процентных ставках останется неизменной.
- Важное уточнение: Преодоление этого уровня не гарантирует немедленного разворота вверх. Если ставки изменятся, модель справедливой стоимости сдвинется ниже.
MUFG разделяет эти опасения, указывая на пробой ключевых линий тренда и ухудшение настроений на рынке опционов, что также сигнализирует о рисках дальнейшего снижения.
Макроданные: сильный ВВП с обеих сторон Атлантики
Данные по деловой активности (PMI), опубликованные в среду, создали парадоксальную ситуацию для евро:
- Еврозона: Композитный индекс вырос до 53,1 (с 52,0). Это превзошло ожидания замедления и усилило аргументы в пользу повышения ставки ЕЦБ в декабре.
- США: Композитный индекс подскочил до 58,4 (с 56,0).
Результат оказался двойственным: хотя сильные данные в Европе поддерживают евро через ожидания ставок, взрывной рост показателей в США ($58,4$ против $53,1$) напоминает рынку, что американская экономика все еще значительно опережает мировую. Это поддерживает спрос на доллар как на актив страны с более высокой доходностью.
Нефть больше не спаситель для евро
Традиционно снижение цен на энергоносители помогает европейской валюте, но сейчас этот механизм может не сработать.
- Позиция ING: Снижение цен на нефть может привести к тому, что инвесторы будут быстрее отказываться от ожиданий повышения ставки ЕЦБ, чем от прогнозов по ФРС.
- Оценка доллара: MUFG подчеркивает, что импульс остается за долларом США даже при снижении цен на сырье, и это вряд ли изменится в ближайшее время.
Взгляд вперед: цель 1,160 сохраняется, но путь долог
Несмотря на краткосрочный негатив, стратегический прогноз ING на конец года остается на уровне 1,160. Однако после падения четверга банку теперь требуется восстановление пары примерно на 1,9%, чтобы достичь этой цели.
В своем исследовании валют Великобритании аналитики отмечают, что относительные ожидания должны стать более благоприятными для евро прежде, чем можно будет говорить об устойчивом восстановлении экономики региона. На данный момент техническая гравитация тянет пару к 1,140, и только стабилизация макроданных или резкий сдвиг в риторике центральных банков смогут остановить это движение.