EUR/USD: Курс евро к доллару США (EUR/USD) перешел в фазу стабилизации после агрессивной распродажи прошлой недели. Однако, по мнению аналитиков валютного рынка из Scotiabank, потенциал восстановления единой валюты остается ограниченным из-за ослабления поддержки со стороны процентных ставок.
Расхождение монетарных курсов давит на евро
Во второй половине дня в понедельник пара торговалась около отметки 1,1472, что примерно на 0,12% ниже уровня закрытия пятницы, после того как ранее была предпринята попытка роста до 1,1496. Котировки удерживаются вблизи минимумов, зафиксированных сразу после решения Федеральной резервной системы США повысить ставку на четверть пункта до диапазона 3,75–4,00%.
Scotiabank указывает на фундаментальный дисбаланс:
- Ожидания относительно ужесточения политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) смягчились.
- Двухлетний спред доходности между немецкими бундесами и казначейскими облигациями США стал менее благоприятным для евро.
Собственная модель справедливой стоимости (Fair Value — FV) банка, основанная исключительно на двухлетних спредах, оценивается на уровне 1,15. Аналитики подчеркивают: «Наша узкая оценка FV… несколько смягчилась, но все еще остается на среднем / нижнем уровне». Хотя эта цифра выше текущих рыночных котировок, она лишь подтверждает техническую взаимосвязь курса с доходностью, а не гарантирует немедленного ралли.
Технический анализ: поддержка 1,14 под угрозой
С точки зрения технического анализа банк сохраняет медвежий или нейтральный краткосрочный прогноз. При этом «импульс демонстрирует скромное восстановление после почти перепроданности».
«Недавняя динамика цены склоняется к консолидации с четкой поддержкой в районе 1,14–1,15 и ограниченным краткосрочным сопротивлением в районе 1,15», — отмечается в обзоре.
Минимум понедельника (1,1468) пока укладывается в эту широкую область спроса. Однако тот факт, что покупателям трудно удерживать позиции при откатах от дневных максимумов, говорит о хрупкости текущего равновесия.
Консолидация оставляет открытым пространство для реализации сценария, который ранее озвучивали аналитики ING: падение к отметке 1,1400, если текущая зона поддержки будет пробита.
Макрокалендарь: надежда на PMI и Ifo
На этой неделе внимание инвесторов будет приковано к европейским макроэкономическим данным. Scotiabank выделяет предварительные индексы деловой активности (PMI) в производственном секторе за среду и индекс настроений IFO за четверг.
- Позитивный сценарий: Сильные данные помогут восстановить доверие к экономике еврозоны и могут подстегнуть ожидания повышения ставки ЕЦБ, что станет катализатором для укрепления евро.
- Негативный сценарий: Удручающие показатели лишат ЕЦБ аргументов для дальнейшего ужесточения политики и окажут прямое давление на уровень поддержки 1,14, открывая путь к более глубокому снижению.