Во вторник Китай предпринял значительные шаги для стимулирования своей экономики, впервые с октября снизив базовые ставки по кредитам.
Параллельно с этим, крупные государственные банки также понизили ставки по депозитам, что свидетельствует о скоординированных усилиях властей по смягчению последствий продолжающейся торговой напряженности между Китаем и США.
Эти меры направлены на поддержку ключевых секторов экономики, включая технологические инновации, потребление, малый частный бизнес и внешнюю торговлю. Управляющий Народным банком Китая (НБК) Пан Гуншэн подтвердил приверженность НБК проведению «соответствующей» денежно-кредитной политики для достижения этих целей.
Решение о снижении ставок было воспринято рынком позитивно. Аналитики Nanhua Futures в своей заметке, опубликованной в среду, отметили, что «юань, скорее всего, опередит доллар в краткосрочной перспективе по мере улучшения настроений на рынке». Они связывают это с поддержкой со стороны правительства и недавним соглашением между Китаем и США о приостановке торговой войны.
Вслед за этими событиями, Morgan Stanley повысил свой прогноз роста ВВП Китая до 4,5% на 2025 год (с 4,2%) и до 4,2% в 2026 году (с 4,0%). Аналитики банка ссылаются на снижение тарифных барьеров и ослабление глобальной торговой напряженности как ключевые факторы, способствующие улучшению перспектив.
Morgan Stanley предполагает, что дополнительные тарифы США будут ограничены 30%, что позволит Пекину более взвешенно и постепенно внедрять меры стимулирования. Прогнозируется, что в 4-м квартале 2025 года ВВП вырастет на 4,0% в годовом исчислении (по сравнению с предыдущим прогнозом в 3,7%), что отражает снижение внешнего давления.
Несмотря на позитивные сигналы, аналитики Morgan Stanley подчеркивают, что структурные проблемы в сфере жилья и потребления продолжают оказывать влияние на экономику. Прогнозируется, что номинальный рост ВВП в 2025–2026 годах останется на низком уровне – 3,5–3,6%.
Дефляционное давление также сохраняется. По прогнозам, дефлятор ВВП составит -0,9% в 2025 году и -0,7% в 2026 году, что обусловлено продолжающейся дефляцией PPI (индекса цен производителей) и умеренной инфляцией CPI (индекса потребительских цен).
В заключение, Morgan Stanley отмечает, что, хотя политика Китая по-прежнему направлена на постепенную экономическую перестройку, резкий отказ от роста за счёт инвестиций маловероятен в ближайшей перспективе.
В целом, последние действия китайских властей и прогнозы аналитиков указывают на то, что Китай активно стремится стабилизировать и стимулировать свою экономику в условиях глобальной неопределенности и торговой напряженности. Однако, структурные проблемы и дефляционное давление остаются серьезными вызовами, требующими дальнейших усилий и стратегических решений.
Метки: китай, юань