Канадский доллар (CAD) демонстрирует практически непрерывное ослабление по отношению к своему американскому визави, теряя позиции в 80% торговых дней с начала мая. По данным аналитиков Scotiabank, валютная пара USD/CAD, достигшая пика в районе 1,3550, продолжает восходящий тренд, вызывая обеспокоенность у участников рынка.
Ключевая причина – разница в доходности облигаций
По мнению банка, основной движущей силой этого ралли стало увеличение разницы в доходности государственных облигаций США и Канады. Инвесторы, ищущие более высокую прибыль, отдают предпочтение американским активам, что стимулирует спрос на доллар США и оказывает давление на канадскую валюту.
Scotiabank подчеркивает, что этот разрыв становится все более существенным. В секторах краткосрочных облигаций со сроком погашения один и два года предполагаемая разница в доходности приближается к внушительным 140 базисным пунктам (1,4%). Хотя в последнее время этот спред начал стабилизироваться, его текущий уровень продолжает играть против канадского доллара.
Канадский доллар (CAD): Рынок в зоне экстремальной перекупленности
Несмотря на доминирующий бычий тренд по паре USD/CAD, аналитики Scotiabank призывают к осторожности. Технические индикаторы сигнализируют о том, что рынок сильно перегрет. В частности, банк отмечает, что дневной индекс относительной силы (RSI) поднялся выше отметки 88 – это самый высокий уровень как минимум за последние два десятилетия.
Такие экстремальные значения RSI часто указывают на то, что актив (в данном случае, пара USD/CAD) перекуплен, и текущий импульс может быть неустойчивым. Это повышает вероятность скорой коррекции.
Прогноз и потенциальные цели
Scotiabank признает, что с технической точки зрения прорыв уровня 1,41 открывает дорогу для дальнейшего роста. Следующими потенциальными целями для покупателей могут стать отметки 1,43 и, возможно, даже 1,45.
Однако банк делает важное предупреждение: «Коррекция, когда она произойдет, должна быть существенной». Стремительный и почти безоткатный характер недавнего ралли означает, что при смене настроений на рынке падение может быть таким же резким, как и рост.
На данный момент Scotiabank сохраняет нейтрально-бычий прогноз по паре USD/CAD, признавая силу текущего тренда. Тем не менее, аналитики подчеркивают, что по мере ухудшения технических условий и позиционирования на рынке, риск внезапного и значительного укрепления канадского доллара (то есть, резкого падения пары USD/CAD) возрастает с каждым днем. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за сигналами разворота и быть готовыми к повышенной волатильности.