Несмотря на опасения по поводу долгосрочной устойчивости доллара США, аналитики Commonwealth Bank of Australia (CBA) не считают, что USD и активы в целом находятся на пороге «смертельной спирали».
Однако, они прогнозируют ослабление USD к 2026 году, связывая это с исчезновением неопределенности в отношении тарифов и снижением процентных ставок, что, по их мнению, будет способствовать восстановлению мировой экономики.
«Мы прогнозируем, что доллар США снова ослабнет в 2026 году, как только исчезнет неопределённость в отношении тарифов, а снижение процентных ставок будет способствовать восстановлению мировой экономики», — заявили аналитики CBA. Они также ожидают, что крупные управляющие активами со временем будут сокращать инвестиции в активы, номинированные в долларах США.
В то время как CBA не видит неминуемой катастрофы, другие аналитики выражают более сдержанный оптимизм.
Goldman Sachs, в своей исследовательской записке, отмечает, что текущие тарифные ставки не настолько высоки, чтобы спровоцировать рецессию в США. Однако, они подчеркивают, что «в США по-прежнему наблюдается худшее соотношение роста и инфляции среди основных экономик». Аналитики Goldman Sachs также указывают на то, что прохождение финансового законопроекта через Конгресс, в условиях нехватки финансирования, делает «размывание исключительности США» дорогостоящим.
Более пессимистичный прогноз озвучивает UBS, предсказывая дальнейшие продажи активов, номинированных в USD, до 2026 года. Они связывают это с замедлением экономического роста в США и неопределенностью в политике, которые создают структурные препятствия для доллара.
«Основы экономики и политические споры в США наводят нас на мысль, что, вероятно, краткосрочные потери будут предшествовать долгосрочным выгодам, поскольку сокращение расходов должно произойти в первую очередь, прежде чем будет достигнут какой-либо положительный эффект от снижения налогов», — заявили в UBS.
Аналитики UBS также ожидают замедления роста экономики США в ближайшие кварталы, поскольку неопределенность может негативно повлиять на инвестиционные решения. Учитывая эту «негативную комбинацию факторов», они считают, что Федеральная резервная система (ФРС) возобновит цикл смягчения политики в конце этого года.
Ключевые факторы, влияющие на будущее доллара США:
- Тарифная политика: Неопределенность в отношении тарифов оказывает давление на доллар.
- Процентные ставки: Снижение процентных ставок в США может ослабить доллар, но способствовать восстановлению мировой экономики.
- Экономический рост США: Замедление экономического роста и политическая неопределенность создают структурные препятствия для доллара.
- Инфляция: Высокая инфляция в США, в сочетании с относительно низким ростом, делает доллар менее привлекательным.
- Политика ФРС: Возобновление цикла смягчения политики ФРС может ослабить доллар.
Вывод:
Мнения аналитиков относительно будущего доллара США расходятся. В то время как некоторые не видят неминуемой катастрофы, другие предсказывают дальнейшее ослабление доллара в ближайшие годы. Ключевыми факторами, определяющими будущее американской валюты, будут экономический рост США, инфляция, тарифная политика и решения ФРС. Инвесторам следует внимательно следить за этими факторами, чтобы принимать обоснованные решения.
Метки: Доллар США, Прогноз по доллару