Los analistas del banco de inversión Nomura* esperan la reanudación de la tendencia descendente del dólar estadounidense, prediciendo una disminución en el par USD/JPY al nivel 138 a fines de julio, después de la prueba inicial de la marca de 140.
El pronóstico se basa en varios factores clave, incluidos los temores sobre la estanflación en la economía de los Estados Unidos, el riesgo de salida del capital de los activos estadounidenses y la divergencia en la política monetaria del Sistema de la Reserva Federal (Fed) y el Banco de Japón (BOJ).
Stafflation y salida del capital: doble golpe al dólar
Nomura enfatiza que la economía estadounidense sigue siendo vulnerable a la estanflación, una combinación de desaceleración en el crecimiento económico y la alta inflación. Según el banco, los aranceles introducidos por la administración tienen un impacto negativo en la economía, restringir el crecimiento y al mismo tiempo empujando la inflación hacia arriba.
Además, Nomura ve un riesgo significativo de salida de capital de los activos de los Estados Unidos. Este flujo de salida, según los analistas, conducirá a ventas a gran escala de dólares, que ejercerán presión adicional sobre la moneda estadounidense.
Alimentado: entre la inflación y la incertidumbre
Анализируя политику ФРС, Nomura ожидает, что председатель Джером Пауэлл выразит обеспокоенность по поводу инфляции на предстоящем заседании. Однако, банк сомневается в том, что риторика ФРС будет чрезмерно «ястребиной», учитывая высокую степень неопределенности в отношении экономических перспектив. Это означает, что ФРС, вероятно, будет действовать осторожно, что ограничит поддержку доллара.
BOJ: Ciclo de elevación de apuestas como factor clave en el factor de soporte de yen
Несмотря на то, что политическое заявление Банка Японии на прошлой неделе было воспринято рынком как более «голубиное», чем ожидалось, что временно ослабило иену, Nomura по-прежнему убежден, что BoJ находится в цикле повышения процентных ставок. Это контрастирует с политикой большинства других крупных центральных банков, которые либо приостановили повышение ставок, либо рассматривают возможность их снижения.
Nomura считает, что эта дивергенция в монетарной политике останется ключевым фактором поддержки иены в среднесрочной перспективе. В то время как ФРС, вероятно, будет осторожно подходить к дальнейшему ужесточению политики, BoJ, как ожидается, продолжит постепенно повышать ставки, что сделает иену более привлекательной для инвесторов.
Conclusión: pronóstico de oso para USD/JPY
В заключение, Nomura прогнозирует дальнейшее ослабление доллара США по отношению к японской иене. Опасения по поводу стагфляции в США, риск оттока капитала из американских активов и дивергенция в монетарной политике ФРС и BoJ – все это факторы, которые, по мнению банка, будут оказывать давление на USD/JPY. Хотя пара может сначала протестировать уровень 140, Nomura ожидает, что к концу июля она опустится до 138. Инвесторам следует внимательно следить за развитием этих факторов, чтобы оценить потенциальные риски и возможности на валютном рынке.
*NomuraHoldings, Inc. (Jap. 野村ホールディングス株式会社, NHI) - Compañía financiera japonesa incluida en Dzeibatsu "Nomura". La compañía de corretaje más grande Japón.