JPMorgan predicts stagflation for the US economy in the second half of the year

JP Morgan

Analysts JPMorgan Chase & Co. The alarm is beaten: in the second half of 2025, the US economy may encounter an unpleasant combination of factors resembling stagflation - a period characterized by the simultaneous rise in prices and a slowdown in economic growth.

In an analytical note published on Monday, the JPMorgan strategist Mislav Mateika warned that the first signs of price pressure caused by introduced tariffs are beginning to manifest themselves against the background of weakening consumer demand and worsening the situation in the labor market.

«Мы видим, как цены на товары начинают расти под влиянием тарифов, в то время как потребление замедляется, а темпы роста заработной платы падают ниже критического уровня,» — отмечает Матейка. Это сочетание, по его мнению, указывает на более сложную и неоднозначную ситуацию на рынке труда, что заставляет инвесторов все больше склоняться к ожиданию снижения процентных ставок Федеральной резервной системой уже на сентябрьском заседании.

What is stagflation and why is it dangerous?

Стагфляция – это экономическая ситуация, когда инфляция (рост цен) происходит одновременно с замедлением экономического роста и ростом безработицы. Это крайне неблагоприятный сценарий, поскольку традиционные инструменты денежно-кредитной политики, направленные на борьбу с инфляцией (например, повышение процентных ставок), могут усугубить экономический спад, а меры стимулирования экономики могут привести к дальнейшему росту цен.

Key factors causing fears of JPMorgan:

  • Rising prices due to tariffs:The introduced tariffs for imported goods, according to JPMorgan, begin to influence prices, pushing them up. This can lead to a decrease in the purchasing power of consumers and, as a result, to a slowdown in economic growth.
  • Weakening of consumer demand:Slowing down consumption growth rate is an alarm indicating a decrease in consumer confidence and their readiness to spend money.
  • Slow down the growth of wages:A decrease in wage growth below the “critical level”, according to Mateika, indicates problems in the labor market and can lead to further weakening of consumer demand.
  • Ambiguous situation in the labor market:The combination of the above factors creates a complex and ambiguous picture in the labor market, which makes it difficult to make decisions for both business and consumers.

Market reaction and expectations from the Fed:

Опасения по поводу стагфляции усиливают давление на Федеральную резервную систему (ФРС) с целью снижения процентных ставок. Инвесторы все больше ожидают, что ФРС начнет смягчать денежно-кредитную политику уже на сентябрьском заседании, чтобы поддержать экономический рост. Однако, снижение процентных ставок в условиях растущей инфляции может оказаться рискованным шагом, который может привести к дальнейшему росту цен.

Conclusion:

Предупреждение JPMorgan о возможности стагфляции во второй половине года подчеркивает растущие риски для экономики США. Сочетание ценового давления, вызванного тарифами, и ослабления спроса создает сложную ситуацию, требующую внимательного мониторинга и взвешенных решений со стороны ФРС. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от эффективности мер, принимаемых правительством и центральным банком для поддержания экономического роста и контроля над инфляцией.

Tags:

Comment