USD/JPY: Аналитики MUFG считают, что рост доллара США по отношению к японской иене ограничен, поскольку решения центральных банков и хрупкая уверенность рынка создают условия для волатильности. Банк прогнозирует торговый диапазон 154,50–158,50 на этой неделе, отмечая, что возобновившееся неприятие риска благоприятствует иене.
1. Технический прогноз: Потолок на уровне 158,50
Курс USD/JPY вырос до 157,47 (+0,40%) в понедельник, восстанавливаясь после резкого падения на прошлой неделе.
- Диапазон MUFG: 154,50 – 158,50.
- Сопротивление: Рост выше 158,50 будет затруднителен. Это не «нерушимый потолок», но область, где покупателям станет сложно.
- Динамика: На прошлой неделе рост цен на нефть и доходности облигаций США толкал пару вверх, но опасения по поводу Франции и акций технологических компаний вызвали бегство в безопасные активы (иену).
2. Политика центральных банков: Заседания ФРС и Банка Японии
Заседание ФРС (27–28 октября) предшествует заседанию Банка Японии (29–30 октября), что создает уникальную корреляцию.
- Общий прогноз: MUFG ожидает, что ФРС, ЕЦБ и Банк Японии сохранят ставки на текущих уровнях, но сохранят «ястребиную» риторику, намекая на повышение в декабре.
- ФРС: Прогноз менее предсказуем. Более высокая инфляция может заставить рынок ждать повышения ставки, но чиновники ФРС проявляют осторожность.
- Банк Японии (BoJ): Главный риск — не в сохранении ставки, а в голосовании. В сентябре решение о повышении до 1,25% было принято 7 голосами против 2.
- Риск: Если «голубиные» члены BoJ (ранее голосовавшие против) снова потребуют снижения или сохранения мягкой политики, это станет сюрпризом и ослабит иену.
3. Фактор риска: Неприятие риска и закрытие позиций
Теппей Ино (MUFG Tokyo) подчеркивает, что психология рынка сейчас важнее фундаментальных ставок.
- Закрытие позиций: На прошлой неделе инвесторы закрывали короткие позиции по иене (покупали иену), что оказало ей поддержку.
- Препятствие для роста USD/JPY: Возобновление продаж иены сейчас маловероятно. Многие участники рынка, присоединившись к росту доллара, не захотят брать на себя новые риски.
- Предупреждение: Любые новые попытки играть против иены могут спровоцировать вербальные интервенции японских властей.
Итог
MUFG ожидает диапазонную торговлю. Направление пары USD/JPY будет зависеть от того, что перевесит:
- Ястребиный сюрприз от ФРС (поддержит USD/JPY выше 158,50).
- Голубиный сюрприз от BoJ (резкое ослабление иены).
- Бегство от риска (рост акций техсектора или падение облигаций — поддерживает иену как защитный актив).