Трейдинговый отдел JPMorgan фиксирует заметный сдвиг: клиенты начали активно покупать канадский доллар (CAD) и закрывать короткие позиции по паре USD/CAD. Однако банк предупреждает, что это техническое ралли не имеет под собой прочного фундаментального фундамента, и риски для пары по-прежнему смещены в сторону роста.
Потоки капитала: покупка на падении
- Действие: По данным на 6 октября, клиенты JPMorgan продают USD/CAD во всех категориях, что является разворотом по сравнению с предыдущими неделями.
- Причина: Инвесторы, накопившие «медвежьи» позиции против луни, начали выкупать валюту для фиксации прибыли.
- Реакция рынка: Несмотря на покупки, к среде USD/CAD вырос до 1,4259, отыграв падение вторника. Это говорит о хрупкости восстановления канадской валюты.
Фундаментальные риски: нефть и торговля
JPMorgan указывает на два фактора, которые могут остановить укрепление CAD:
- Цены на нефть: Поддержка со стороны нефтяного рынка ослабевает, так как трафик через Ближний Восток нормализуется. Для экспортера энергоносителей, такого как Канада, это негативный сигнал.
- Торговые риски: В своем сентябрьском протоколе Банк Канады предупредил, что новые тарифы США и угроза их повышения ставят под угрозу восстановление экономики.
Позиция Банка Канады
На заседании 6 сентября Банк Канады сохранил ставку на уровне 2,25%, отметив:
- Рост: Расширение подъема за счет потребления и инвестиций.
- Риски: Наличие свободных мощностей в экономике (слабый рынок труда) и угроза со стороны внешней торговли.
- Инфляция: Опасения, что рост цен на энергоносители перекинется на другие товары.
Итог
JPMorgan считает, что текущее падение USD/CAD — это лишь временное закрытие позиций, а не смена тренда. Банк сохраняет прогноз, при котором риски смещены в сторону роста USD/CAD, так как фундаментальные проблемы Канады (зависимость от нефти и угроза тарифов) перевешивают краткосрочные технические покупки. Следующее заседание Банка Канады 28 октября станет проверкой того, сможет ли экономика справиться с внешним давлением.