Несмотря на укрепление бразильского реала (BRL) примерно на 5% после первого тура выборов, аналитики Crédit Agricole предупреждают, что ралли может приостановиться. Ольга Янгол, руководитель отдела исследований развивающихся рынков, указывает на высокую неопределенность, связанную с неявкой избирателей и потенциальными политическими скандалами.
Результаты первого тура и реакция рынка
- Итоги: Жаир Болсонару набрал 47,03%, Луис Инасиу Лула да Силва — 45,16%. Разрыв составил около 2,2 млн голосов.
- Реакция: Реал укрепился на 5%, так как инвесторы приветствовали сильные позиции правых в Конгрессе, что может облегчить проведение реформ.
- Откат: К 6 октября появились признаки снижения курса, что свидетельствует о нервозности рынка.
Ключевые риски: 33,4 миллиона «молчунов»
Ольга Янгол подчеркивает, что исход второго тура 25 октября далеко не предрешен из-за огромного числа неявившихся в первом туре.
- Неявка: 33,4 млн избирателей (около 20%) не пришли на участки.
- Масштаб: Это число значительно превышает преимущество Болсонару (2,2 млн) и общее количество голосов за других кандидатов (9,2 млн).
- Неопределенность: Голоса этих избирателей не передаются автоматически ни одному из финалистов, что делает результат непредсказуемым.
Политические интриги и риски
- Лула: Пытается привлечь центристов. Неподтвержденные слухи о назначении Жералду Алкмина (кандидата в вице-президенты) на пост министра финансов могли бы успокоить рынок, но пока это лишь догадки.
- Болсонару: Получил поддержку Роналдо Кайяду и Ромеу Земы, но расследование по делу Banco Master о финансировании фильма об отце президента создает дополнительные риски.
- Компромат: Любые новые скандалы могут подорвать уверенность инвесторов в победе Болсонару и финансовой дисциплине.
Внешние факторы: сильный доллар
Даже при благоприятном исходе выборов реал будет находиться под давлением:
- ФРС: Агрессивная политика США и высокие доходности облигаций поддерживают доллар.
- Экономика США: Устойчивый рост американской экономики делает доллар привлекательным.
Итог: Ралли реала, вызванное результатами первого тура, выглядит хрупким. Следующие опросы (8 и 9 октября) станут критически важными. Если они покажут, что разрыв между кандидатами сокращается или что неопределенность сохраняется, инвесторы могут начать фиксировать прибыль, что приведет к ослаблению BRL.