AUD/USD: Аналитики Standard Chartered считают, что австралийскому доллару (AUD) не нужно новое повышение процентной ставки Резервным банком Австралии (РБА), чтобы начать устойчивое восстановление. По мнению банка, существующего преимущества в доходности облигаций будет достаточно, как только Федеральная резервная система США (ФРС) подаст сигнал о завершении цикла ужесточения.
Ключевой аргумент: Спред доходности
Standard Chartered делает ставку на то, что ФРС приблизится к пику своих ставок раньше, чем РБА будет вынужден их снижать.
- Текущий разрыв: При ставке РБА на уровне 4,60% и ставке ФРС в диапазоне 3,75–4,00%, Австралия сохраняет преимущество в 60–85 базисных пунктов.
- Прогноз: Даже если ФРС повысит ставку еще дважды (на 50 б.п. в сумме), а РБА не будет ничего делать, австралийские ставки останутся выше американских.
«Мы ожидаем, что австралийский доллар укрепится, как только ФРС даст понять, что процентные ставки в США близки к пику, что должно позволить устойчивым фундаментальным показателям Австралии вновь заявить о себе», — говорится в отчете банка.
Прогноз и текущая динамика
- Текущий курс: 0,6978 (во вторник).
- Динамика: Рост на 0,16% во вторник, но падение на 3,15% в сентябре еще не отыграно.
- Цель: Standard Chartered ожидает, что в перспективе 6–12 месяцев пара AUD/USD вернется к уровню 0,73.
Условия для роста
Для реализации бычьего сценария банку необходимы два условия:
- Пик ФРС: Standard Chartered не ждет повышения ставки в октябре и считает, что данные по инфляции в США (сентябрь–ноябрь) определят действия ФРС в декабре. Слабые данные по занятости в США (всего +29 000 мест) поддерживают эту паузу.
- Стабильность: Отсутствие внешних шоков, таких как резкое замедление экономики Китая или рост доходности облигаций США.
Итог: Standard Chartered предлагает не фокусироваться на заседаниях РБА. Главным драйвером для AUD/USD станет разворот политики ФРС. Пока спред доходности остается положительным для Австралии, фундаментальная база для роста пары сохраняется, даже если РБА возьмет длительную паузу в повышении ставок.