Нефть: Ведущие инвестиционные банки кардинально разошлись во мнениях относительно будущего нефтяного рынка. В то время как Goldman Sachs и Bank of America (BofA) прогнозируют снижение цен на нефть марки Brent до 80–85 долларов к 2027 году благодаря восстановлению добычи, Crédit Agricole предупреждает, что дефицит топлива и истощение запасов будут удерживать котировки в диапазоне 90–95 долларов как минимум до конца 2027 года.
Сценарий снижения: Goldman Sachs и BofA
Оба банка ожидают, что адаптация предложения и спроса приведет к удешевлению сырья:
- Goldman Sachs: Прогнозирует 85 долларов за Brent к концу 2026 года и 80 долларов в 2027 году. Банк аргументирует это восстановлением экспорта из стран Персидского залива.
- Bank of America: Ожидает среднюю цену Brent 80 долларов в 2027 году (с падением до 75 долларов к декабрю). Для WTI прогноз на 2027 год составляет 74 доллара.
- Аргумент: Восстановление нарушенных цепочек поставок, а не новое увеличение квот ОПЕК+, станет главным фактором давления на цены.
Сценарий дефицита: Crédit Agricole
Crédit Agricole настроен гораздо более скептически, указывая на разрыв между поставками сырой нефти и доступностью готовых нефтепродуктов:
- Прогноз: 90–95 долларов за баррель (в среднем по кварталам) в 2026–2027 годах.
- Продукты переработки: Экспорт дизельного топлива и авиакеросина составляет менее 50% от среднего уровня 2025 года.
- Запасы: Поставки не смогут одновременно удовлетворить спрос и пополнить истощенные коммерческие и стратегические резервы.
- Геополитика: Без долгосрочного урегулирования на Ближнем Востоке напряженность на рынках сохранится.
«Дефицит дизельного топлива и керосина усугубляет нехватку сырой нефти», — отмечает банк.
Общий знаменатель: Риск эскалации
Несмотря на разницу в цифрах, все банки признают хрупкость ситуации.
- Goldman Sachs: Даан Стрюйвен отмечает, что прогноз снижения до 80 долларов зависит от отсутствия новых атак на энергетическую инфраструктуру.
- Crédit Agricole: Считает, что даже частичное открытие Ормузского пролива не решит проблему дефицита продуктов переработки.
Итог: Рынок нефти стоит на распутье. Если геополитическая напряженность спадет и экспорт полностью восстановится, правы окажутся Goldman Sachs и BofA (цена ~80$). Однако если дефицит дизеля и керосина сохранится, а запасы не будут пополнены, сценарий Crédit Agricole с ценами выше 90 долларов станет реальностью.