Британский фунт стерлингов (GBP) оказался зажат между двумя мощными фундаментальными факторами: надеждами на сближение с Евросоюзом и страхом перед октябрьским бюджетом Великобритании. Валютные стратеги MUFG и Crédit Agricole анализируют, что окажется сильнее для курса фунта в ближайшие месяцы.
Политический разворот: ЕС снова в игре
Аналитики MUFG отмечают, что фунт получил неожиданную поддержку от политических новостей:
- Слова Бернхэма: Премьер-министр Великобритании заявил о готовности обсуждать членство в ЕС, единый рынок и таможенный союз.
- Потенциал: Это открывает возможность «обратного Brexit» в будущем, что является долгосрочным позитивом для валюты.
- Осторожность: Сам Бернхэм подчеркнул, что не будет торопить события, выбрав долгосрочный горизонт планирования.
Экономика: пересмотр ВВП в сторону повышения
Краткосрочную поддержку фунту оказали сильные макроэкономические данные:
- ВВП: Данные за второй квартал были пересмотрены в сторону повышения — с 0,4% до 0,5%.
- Результат: Это позволило паре GBP/EUR удержаться выше 1,1700 (закрытие четверга — 1,1710, сентябрьский максимум — 1,1713).
Бюджет 28 октября — главный риск
Несмотря на оптимизм, аналитики предупреждают о «бюджетном риске»:
- MUFG: «Внимание рынка переключится на предстоящее бюджетное заявление 28 октября. Это важное событие, которое может повлиять на курс фунта в конце года».
- Crédit Agricole: Предостерегает от излишнего оптимизма. Высокая доходность облигаций уже не гарантирует рост валюты.
- Оценка стоимости: Аналитики CA отмечают, что фунт «больше не выглядит дешевым» по отношению к евро, исходя из реальных процентных ставок и кредитных спредов.
Прогнозы банков
Взгляды банков на конец года расходятся, но оба видят потенциал для роста фунта в 2027 году:
- MUFG: Ожидает повышения ставки Банком Англии в ноябре, но сохраняет осторожность из-за бюджета.
- Crédit Agricole: Прогнозирует курс EUR/GBP на уровне 0,86 в декабре 2026 года (что эквивалентно 1,163 по паре GBP/EUR) и 0,84 к сентябрю 2027 года (цель 1,190).
Итог: Фунт получает поддержку от сильной экономики и надежд на сближение с ЕС. Однако октябрьский бюджет станет моментом истины. Если правительство не сможет убедить рынки в устойчивости своих финансов, краткосрочное падение фунта к уровню 1,16 по EUR/GBP выглядит весьма вероятным, несмотря на долгосрочный позитивный прогноз.