USD/INR: Аналитики японского банка MUFG пересмотрели свои ожидания по паре доллар/индийская рупия (USD/INR). Несмотря на недавнее укрепление индийской валюты, банк ожидает постепенного ослабления рупии во второй половине 2026 года и начале 2027 года.
Обновленный прогноз MUFG
Согласно новым расчетам аналитиков, пара будет двигаться по восходящей траектории:
- Конец 2026 года: Рост до 95,50.
- I квартал 2027 года: Достижение отметки 160,00 (вероятно, опечатка в источнике, контекстуально — продолжение тренда к 96).
- II квартал 2027 года: Цель 96,50.
Этот сценарий предполагает рост примерно на 1,9% от текущего уровня около 94,69. Банк подчеркивает, что интервенции Резервного банка Индии (РБИ), скорее всего, лишь замедлят девальвацию, но не устранят ее фундаментальные причины .
Огневая мощь РБИ: $740 млрд резервов
Интервенции регулятора остаются главным сдерживающим фактором для падения рупии. Государственные банки активно продавали доллары вблизи уровня 94,70, продлив период вмешательства ЦБ. Эти действия были подкреплены мерами по привлечению валютных депозитов нерезидентов (FCNR-B). К концу августа эта программа привлекла более 130 млрд долларов, обеспечив власти «значительной огневой мощью» .
Официальные данные подтверждают силу буфера: резервы достигли рекордных $740,8 млрд (из них $600,7 млрд — иностранная валюта).
Однако MUFG предупреждает: наличие запасов снижает риск обвала, но не меняет направление тренда. Отказ от дополнительной поддержки ликвидности и ускорение роста кредитования внутри страны создают давление на рупию.
Нефтяной шок как главный драйвер
Возобновившийся рост цен на нефть стал ключевым негативным фактором для Индии.
- Цена Brent поднялась почти до $98 за баррель.
- Это увеличивает расходы Индии на импорт и спрос на доллары.
- В сентябре зарубежные инвесторы продали индийских акций и облигаций на $1,2 млрд.
MUFG отмечает, что когда они изучали рупию ранее, при нефти по $96 курс уже приближался к цели 94,00. Новый скачок цен на энергоносители прервал эту тенденцию укрепления.
Денежно-кредитная политика: +50 б.п. с декабря
Банк сохраняет уверенность в ужесточении политики РБИ. Ожидается повышение ставки на 50 базисных пунктов начиная с декабря. При этом регулятор сосредоточится на ограничении волатильности курсов, а не на стимулировании устойчивого укрепления рупии [sources=[ваш текст]].
Что определит движение до конца года?
Дальнейшая динамика пары USD/INR будет зависеть от трех факторов:
- Цены на нефть: Удержатся ли ниже уровней, критичных для импорта Индии.
- Действия РБИ: Продолжит ли центробанк продавать валюту на уровне 94,70–95,00.
- Инфляция в США: Данные за сентябрь покажут, сохранит ли ФРС жесткую риторику.
Если эти факторы останутся благоприятными, курс может остаться ниже 95. Однако базовый сценарий MUFG предполагает плавное возвращение к отметке 95,50 к концу 2026 года и дальнейший рост в 2027 году.