Валютные стратеги Rabobank сохраняют свой прогноз по паре USD/JPY на уровне 159 на ближайшие три месяца. Однако в последнем аналитическом обзоре банка звучит нотка осторожности: текущая цель «в настоящее время выглядит оптимистичной», учитывая динамику рынка и неопределенность в действиях центральных банков.
Фактор Банка Японии: ожидание решительных мер
Ключевым инструментом, способным поддержать иену, остается денежно-кредитная политика Банка Японии (BoJ). Аналитики Rabobank полагают, что ускорение цикла ужесточения может стать решающим фактором. В частности, перенос повышения процентной ставки с декабря на октябрь мог бы дать иене необходимый импульс для укрепления.
Основания для «ястребиного» разворота у японского регулятора есть. Инфляционная ситуация в стране остается устойчивой: базовый индекс потребительских цен по-прежнему значительно превышает целевой показатель в 2%. Кроме того, недавние переговоры о заработной плате принесли впечатляющие результаты, что создает предпосылки для дальнейшего роста внутреннего спроса и цен.
Почему этого может быть недостаточно?
Несмотря на фундаментальные предпосылки, Rabobank предупреждает: одних лишь действий Банка Японии может не хватить для достижения отметки 159. Для реализации этого сценария потребуется «совокупность различных факторов», среди которых:
- Улучшение бюджетных показателей: более оптимистичные прогнозы по фискальной политике Японии.
- Агрессивная риторика BoJ: регулятор должен занять явно «ястребиную» позицию, не оставляя рынку сомнений в своих намерениях.
- Снижение давления со стороны ФРС: ослабление опасений по поводу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в США.
Решающее слово за ФРС
Именно третий фактор — политика Федеральной резервной системы — может оказаться определяющим для курса иены. В Rabobank подчеркивают, что потенциал укрепления японской валюты по отношению к доллару США напрямую зависит от риторики председателя ФРС Джерома Пауэлла.
Если ФРС даст сигнал о завершении цикла повышения ставок или переходе к их снижению, это создаст благоприятную почву для коррекции пары USD/JPY. В противном случае, даже при решительных действиях Банка Японии, иена рискует остаться под давлением из-за сохраняющегося дифференциала процентных ставок.
Таким образом, прогноз Rabobank остается сдержанным. Инвесторам стоит внимательно следить за предстоящими заседаниями обоих регуляторов, так как именно их коммуникация определит, сможет ли пара USD/JPY удержаться в рамках текущих ожиданий или же рынку потребуется пересмотр целей в сторону более низких значений.
Метки: Прогноз по паре USD/JPY