Недавнее ралли фунт стерлингов, наблюдавшееся в июле, может оказаться временным явлением. Аналитики Rabobank представили обновленный прогноз, согласно которому перспективы британской валюты в долгосрочной перспективе выглядят все более «медвежьими». Банк ожидает постепенного укрепления пары EUR/GBP, что фактически означает откат фунта к весенним минимумам.
Траектория курса: от 0,85 к 0,89
Согласно расчетам Rabobank, динамика пары EUR/GBP будет демонстрировать восходящий тренд в течение ближайшего года:
- Через 1 месяц: 0,85
- Через 3 месяца: 0,87
- Через 6 месяцев: 0,88
- Через 9 и 12 месяцев: 0,89
Целевой уровень 0,87, заложенный в прогноз на трехмесячный период, станет важным индикатором: его достижение будет означать, что фунт стерлингов полностью нивелирует успехи, достигнутые в июле, вернувшись к значениям весны текущего года.
Краткосрочная волатильность: борьба за минимумы
Несмотря на общий пессимистичный настрой, эксперты Rabobank подчеркивают, что движение курса в ближайшее время вряд ли будет линейным. Фунт сохраняет потенциал для сопротивления.
Ключевыми факторами, которые могут удержать пару EUR/GBP вблизи отметки 0,85 и спровоцировать повторное тестирование июльских минимумов, являются:
- Позиция Банка Англии: Раскол в голосах членов комитета по денежно-кредитной политике относительно дальнейшего ужесточения ставок.
- Инфляционные риски: Любые признаки возобновления инфляционного давления могут заставить регулятора действовать жестче.
- Бюджетная дисциплина: Убедительные доказательства того, что правительство готово придерживаться строгой финансовой политики.
Главный вызов для правительства: дисциплина против сплоченности
Основная идея Rabobank заключается в том, что судьба фунта стерлингов сейчас находится в руках британского правительства. Рынки внимательно следят за тем, сможет ли кабинет министров продемонстрировать финансовую осмотрительность, не жертвуя при этом политической стабильностью.
Особое внимание аналитики уделяют действиям правительства в контексте реформы системы социального обеспечения. «Если правительству удастся продемонстрировать финансовую дисциплину, сохранив при этом единство внутри Лейбористской партии, перспективы для фунта стерлингов станут значительно более позитивными», — отмечают в банке.
Однако эксперты предупреждают: достичь баланса между жесткой экономией и сохранением политического консенсуса крайне сложно. Любые признаки снижения экономической активности в Великобритании, а также возобновление конфликтов вокруг сокращения социальных выплат или бюджетных дыр станут мощными драйверами для роста пары EUR/GBP.
Что дальше?
В ближайшие недели внимание инвесторов будет приковано к двум фронтам: решениям Банка Англии по процентным ставкам и первым шагам правительства по реализации бюджетных реформ. Именно эти события определят, станет ли июльский отскок фунта началом долгосрочного тренда или лишь кратковременной коррекцией перед неизбежным ослаблением.
Метки: фунт стерлингов