Японский финансовый гигант MUFG Bank выпустил прогноз, согласно которому тайский бат продолжит испытывать давление в ближайшие месяцы. Банк ожидает, что курс USD/THB достигнет отметки 33,80 как на трехмесячном, так и на годовом горизонте, что указывает на ожидаемое ослабление национальной валюты Таиланда.

Несмотря на то, что снижение цен на нефть, как правило, оказывает положительное влияние на экономику Таиланда, снижая инфляционное давление, MUFG считает, что этого недостаточно для полного устранения рисков, угрожающих курсу бата. Аналитики банка указывают на ряд внутренних и внешних факторов, которые будут способствовать дальнейшему ослаблению валюты.

Внутренние вызовы: слабая инфляция и мягкая монетарная политика

Одной из ключевых причин, по мнению MUFG, является сохраняющаяся слабость и неравномерность внутреннего спроса в Таиланде. В сочетании с низкой базовой инфляцией это создает условия, при которых Банк Таиланда, скорее всего, продолжит придерживаться мягкой денежно-кредитной политики. Прогнозируется, что ключевая процентная ставка останется на уровне 1,00% до конца текущего года.

Такая низкая доходность, как предупреждает MUFG, ограничивает поддержку бата, особенно в сравнении с более привлекательными ставками по доллару США. Инвесторы, ищущие более высокую доходность, могут предпочесть переводить свои средства в американскую валюту, что оказывает дополнительное давление на бат.

Отток капитала и ослабление внешней позиции

Ситуация усугубляется возобновлением оттока иностранного капитала. По данным MUFG, в июне наблюдался чистый отток инвестиций из Таиланда на сумму 510 миллионов долларов, что контрастирует с притоком, зафиксированным в мае. Этот отток усилил давление на курс бата и объясняет недавнее снижение его стоимости.

Кроме того, внешняя позиция Таиланда также ослабевает. Сезонный пик туристической активности подходит к концу, а темпы экспорта в ключевые рынки, такие как США и Китай, начинают замедляться. Это снижает приток иностранной валюты в страну, что также негативно сказывается на курсе бата.

Ограниченные инструменты поддержки

MUFG не ожидает резкого ухудшения ситуации, однако подчеркивает, что ограниченное бюджетное пространство и жесткие рамки денежно-кредитной политики оставляют Таиланду мало инструментов для активной поддержки экономического роста или защиты национальной валюты.

В результате, банк прогнозирует, что тайский бат останется уязвимым. Для устойчивого восстановления курса бата, по мнению MUFG, потребуется сочетание двух ключевых факторов: снижение доходности в США, что сделает бат более привлекательным в относительном выражении, и увеличение притока капитала в Таиланд. До тех пор, тайский бат, вероятно, будет продолжать находиться под давлением.

Метки: тайский бат