Аналитики швейцарского банка UBS считают, что доллар США еще не полностью отыграл позитивный эффект от роста цен на энергоносители. Однако, по их мнению, ситуация изменится в ближайшие месяцы, поскольку фокус рынков смещается на политику Федеральной резервной системы (ФРС), что создаст благоприятные условия для укрепления американской валюты.

Несмотря на то, что рост цен на нефть традиционно улучшает условия торговли для США как для крупного производителя, реакция доллара на этот фактор оказалась сдержанной. «Несмотря на положительный для доллара США шок, связанный с изменением условий торговли из-за цен на энергоносители… доллар должен показать себя лучше», — отмечают в UBS.

Банк прогнозирует, что американская валюта начнет уверенно расти в третьем квартале. Ключевым драйвером этого роста станет изменение ожиданий по процентным ставкам за пределами США. В то время как другие центральные банки могут начать смягчение денежно-кредитной политики, ФРС, вероятно, будет придерживаться более жесткой позиции, что сыграет на руку доллару.

Фактор нового руководства ФРС

Особое внимание в UBS уделяют потенциальному влиянию нового председателя Федеральной резервной системы, Кевина Уорша. Аналитики полагают, что его стиль коммуникации может внести большую неопределенность в отношении будущих шагов регулятора, что, в свою очередь, поддержит доллар.

«В эпоху Уорша игра на повышение волатильности ставок и валютного рынка более выгодна при более длительных сроках погашения», — говорится в отчете. Эта неопределенность может заставить инвесторов искать убежище в долларе, повышая его привлекательность.

Прогноз по курсу EUR/USD и фундаментальные факторы

Учитывая ожидаемое укрепление доллара, UBS представил свой прогноз по основной валютной паре:

• Конец третьего квартала 2026 года: EUR/USD на уровне 1,14.
• Конец 2026 года: снижение до 1,13.
• Первая половина 2027 года: дальнейшее ослабление до 1,12.

В основе этого прогноза лежит несколько фундаментальных факторов. Во-первых, это устойчивый рост экономики США, который продолжает опережать многие другие развитые страны. Во-вторых, продолжающийся бум инвестиций в сектор искусственного интеллекта (ИИ) привлекает в страну значительные капиталы. Наконец, относительно высокие процентные ставки в США делают долларовые активы более доходными и привлекательными для международных инвесторов.

В то же время, по мнению аналитиков UBS, евро в ближайшие месяцы будет находиться под давлением из-за более медленных темпов экономического роста в еврозоне и потенциального начала цикла снижения ставок Европейским центральным банком. Сочетание этих факторов создает мощную основу для долгосрочного укрепления доллара США на мировом валютном рынке.

Метки: eurusd, ubs