Британский фунт стерлингов (GBP) испытывает значительное давление на валютном рынке, и, по мнению аналитиков HSBC, этому способствуют три основных фактора. В своем недавнем анализе банк выделяет расхождение в монетарной политике Федеральной резервной системы США (ФРС) и Банка Англии, возобновление финансовых проблем и политическую неопределенность, вызванную недавними событиями.
1. Расхождение монетарных политик: ФРС против Банка Англии
Первой и, пожалуй, самой значимой проблемой для фунта стерлингов, по мнению HSBC, является увеличивающийся разрыв между политикой Федеральной резервной системы США и Банка Англии. В то время как ФРС демонстрирует агрессивный подход к повышению процентных ставок, Банк Англии придерживается более осторожной позиции.
«Пара GBP-USD [находится] под давлением, поскольку агрессивная политика ФРС в противовес осторожной политике Банка Англии приводит к снижению разницы в процентных ставках», – отмечают эксперты HSBC.
Банк подчеркивает, что рост доходности облигаций в США сократил преимущество в процентных ставках между Великобританией и США, которое ранее служило существенной поддержкой для фунта стерлингов. Это означает, что инвестиции в американские активы становятся более привлекательными по сравнению с британскими, что приводит к оттоку капитала из Великобритании и ослаблению национальной валюты.
2. Финансовые проблемы вновь на первый план
Второй фактор, который, по мнению HSBC, вновь выходит на первый план, связан с финансовыми проблемами Великобритании. Увеличение стоимости заимствований, вызванное повышением процентных ставок, оказывает давление на государственные займы.
«Более высокая стоимость заимствований приводит к росту государственных займов, привлекая внимание к истощению бюджетных резервов», – говорится в анализе.
Это вызывает опасения относительно устойчивости государственных финансов и может подорвать доверие инвесторов к экономике Великобритании. Истощение бюджетных резервов может привести к необходимости сокращения государственных расходов или повышения налогов, что, в свою очередь, может негативно сказаться на экономическом росте и, как следствие, на курсе фунта стерлингов.
3. Политическая неопределенность после победы Энди Бернема
Наконец, третьим фактором, оказывающим давление на фунт стерлингов, является политическая неопределенность, вновь возникшая после победы Энди Бернема на дополнительных выборах в Мейкерфилде.
«Победа Энди Бернема в Мейкерфилде означает, что, скорее всего, развернется борьба за лидерство в Лейбористской партии и возобновится неопределенность в политике Великобритании», – прогнозируют аналитики.
Такая ситуация может привести к периоду политической нестабильности, что, как правило, негативно сказывается на настроениях инвесторов. Рынки предпочитают предсказуемость и стабильность, а борьба за лидерство в одной из ведущих политических партий может создать атмосферу неопределенности относительно будущих политических и экономических курсов страны.
Прогноз HSBC: давление на фунт стерлингов сохранится
HSBC считает, что сочетание этих трех факторов – расхождение монетарных политик, финансовые проблемы и политическая неопределенность – может существенно подорвать доверие инвесторов в ближайшие месяцы.
«Теперь рынки будут ждать конкретных политических предложений. Тем временем неопределенность, как правило, оказывает давление на фунт стерлингов», – подчеркивают в банке.
Учитывая эти обстоятельства, HSBC ожидает, что фунт стерлингов будет испытывать давление по отношению к доллару США в ближайшей перспективе.
Метки: hsbc, фунт стерлингов