Инвестиционный банк Goldman Sachs представил свой обновленный взгляд на валютный рынок, прогнозируя значительные движения в ключевых валютных парах. Аналитики банка ожидают разворота в паре EUR/CHF, устойчивости канадского доллара и дальнейшего ослабления новозеландской валюты на фоне расходящихся монетарных политик и глобального энергетического кризиса.
Швейцарский франк: время для разворота
Центральное место в прогнозе Goldman Sachs занимает пара евро/швейцарский франк (EUR/CHF). Аналитики считают, что недавнее ослабление франка, вызванное интервенциями Швейцарского национального банка (ШНБ), подходит к концу. Банк ожидает разворота тренда и последующего снижения пары, проводя параллели с ситуацией 2022 года.
Тогда, как и сейчас, первоначальное ослабление франка из-за действий регулятора сменилось его уверенным и стабильным укреплением. Ключевым фактором, по мнению Goldman Sachs, является растущее инфляционное давление. Усиливающиеся риски роста инфляции, подогреваемые глобальным энергетическим шоком, будут все больше ограничивать возможности ШНБ проводить валютные интервенции для ослабления национальной валюты.
В среднесрочной перспективе Goldman Sachs склоняется к тому, что ШНБ будет вынужден терпимее относиться к сильному франку, рассматривая его как инструмент для сдерживания импортируемой инфляции. Это, в свою очередь, создаст фундаментальную основу для устойчивого снижения курса EUR/CHF.
Канадский доллар: остров стабильности в шторм
В то время как многие валюты испытывают давление, Goldman Sachs ожидает, что канадский доллар (CAD) продолжит демонстрировать относительную устойчивость. Главной причиной такой стабильности является затянувшийся энергетический кризис, который оказывает прямую поддержку валюте страны-экспортера энергоресурсов.
Аналитики подчеркивают два ключевых аспекта:
- Чувствительность к ценам на нефть: Канада является одним из крупнейших мировых производителей нефти, и ее экономика, а следовательно и валюта, сильно выигрывают от высоких цен на энергоносители.
- Корреляция с долларом США: Тесная экономическая связь с Соединенными Штатами и схожие траектории монетарной политики обеспечивают канадскому доллару дополнительную опору, особенно в периоды глобальной неопределенности.
Эти факторы позволяют «луни» (сленговое название канадского доллара) выглядеть более уверенно на фоне валют стран, импортирующих энергию.
Новозеландский доллар: «голубиная» политика давит на курс
Прогноз для новозеландского доллара (NZD) выглядит менее оптимистично. Goldman Sachs ожидает, что «киви» продолжит слабеть из-за заметно отличающейся позиции его центрального банка. В то время как большинство центральных банков стран «Большой десятки» (G10) занимают все более «ястребиную» позицию в ответ на резкий рост цен на нефть и инфляцию, Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) сохраняет более мягкий, «голубиный» настрой.
Такое расхождение в монетарной политике делает новозеландский доллар менее привлекательным для инвесторов по сравнению с валютами, чьи центральные банки сигнализируют о готовности к более агрессивному повышению ставок. В преддверии предстоящего заседания РБНЗ на следующей неделе, отсутствие «я
стребиных» сигналов, вероятно, усилит давление на валюту.
Инвесторы будут внимательно следить за риторикой РБНЗ. Любое подтверждение его относительно мягкой позиции по сравнению с коллегами из других стран G10, такими как Федеральная резервная система США или даже Резервный банк Австралии, может спровоцировать новую волну продаж новозеландского доллара.
Вывод
В целом, анализ Goldman Sachs рисует картину дивергенции на валютном рынке, где внутренние факторы и реакция центральных банков на глобальные шоки становятся определяющими. Швейцарский франк выглядит готовым к укреплению на фоне борьбы с инфляцией, канадский доллар находит поддержку в высоких ценах на энергоносители, а новозеландский доллар страдает от «голубиной» политики своего регулятора. Эти тенденции, по мнению банка, будут определять динамику ключевых валютных пар в среднесрочной перспективе.
Метки: Goldman Sachs