Аналитики швейцарского банка UBS считают, что доллар США еще не полностью отыграл позитивный эффект от роста цен на энергоносители. Однако, по их мнению, ситуация изменится в ближайшие месяцы, поскольку фокус рынков смещается на политику Федеральной резервной системы (ФРС), что создаст благоприятные условия для укрепления американской валюты.
Несмотря на то, что рост цен на нефть традиционно улучшает условия торговли для США как для крупного производителя, реакция доллара на этот фактор оказалась сдержанной. «Несмотря на положительный для доллара США шок, связанный с изменением условий торговли из-за цен на энергоносители… доллар должен показать себя лучше», — отмечают в UBS.
Банк прогнозирует, что американская валюта начнет уверенно расти в третьем квартале. Ключевым драйвером этого роста станет изменение ожиданий по процентным ставкам за пределами США. В то время как другие центральные банки могут начать смягчение денежно-кредитной политики, ФРС, вероятно, будет придерживаться более жесткой позиции, что сыграет на руку доллару.
The factor of the new leadership of the Fed
UBS is paying particular attention to the potential influence of the new Federal Reserve Chairman, Kevin Warsh. Analysts believe his communication style could introduce more uncertainty about the regulator's future moves, which in turn will support the dollar.
“In the Warsh era, betting on higher rate and foreign exchange market volatility is more profitable at longer maturities,” the report said. This uncertainty may cause investors to seek refuge in the dollar, increasing its attractiveness.
EUR/USD exchange rate Forecast and fundamental factors
Given the expected strengthening of the dollar, UBS presented its forecast for the main currency pair:
- End of third Quarter 2026:EUR/USD at the level1,14.
- End Of 2026:reduction to1,13.
- First half Of 2027:further weakening to1,12.
В основе этого прогноза лежит несколько фундаментальных факторов. Во-первых, это устойчивый рост экономики США, который продолжает опережать многие другие развитые страны. Во-вторых, продолжающийся бум инвестиций в сектор искусственного интеллекта (ИИ) привлекает в страну значительные капиталы. Наконец, относительно высокие процентные ставки в США делают долларовые активы более доходными и привлекательными для международных инвесторов.
В то же время, по мнению аналитиков UBS, евро в ближайшие месяцы будет находиться под давлением из-за более медленных темпов экономического роста в еврозоне и потенциального начала цикла снижения ставок Европейским центральным банком. Сочетание этих факторов создает мощную основу для долгосрочного укрепления доллара США на мировом валютном рынке.