Британский фунт стерлингов (GBP) испытывает значительное давление на валютном рынке, и, по мнению аналитиков HSBC, этому способствуют три основных фактора. В своем недавнем анализе банк выделяет расхождение в монетарной политике Федеральной резервной системы США (ФРС) и Банка Англии, возобновление финансовых проблем и политическую неопределенность, вызванную недавними событиями.
1. Monetary policy divergence: Fed vs. Bank of England
Первой и, пожалуй, самой значимой проблемой для фунта стерлингов, по мнению HSBC, является увеличивающийся разрыв между политикой Федеральной резервной системы США и Банка Англии. В то время как ФРС демонстрирует агрессивный подход к повышению процентных ставок, Банк Англии придерживается более осторожной позиции.
“The GBP-USD pair [is] under pressure as the Fed's aggressive policy as opposed to the Bank of England's cautious policy leads to a narrowing of interest rate differentials,” HSBC experts said.
Банк подчеркивает, что рост доходности облигаций в США сократил преимущество в процентных ставках между Великобританией и США, которое ранее служило существенной поддержкой для фунта стерлингов. Это означает, что инвестиции в американские активы становятся более привлекательными по сравнению с британскими, что приводит к оттоку капитала из Великобритании и ослаблению национальной валюты.
2. Financial problems are back to the fore
The second factor that HSBC believes is coming to the fore again is the UK's financial problems. Increasing borrowing costs caused by rising interest rates puts pressure on government borrowing.
“Higher borrowing costs are driving up government borrowing, drawing attention to dwindling fiscal reserves,” the analysis said.
Это вызывает опасения относительно устойчивости государственных финансов и может подорвать доверие инвесторов к экономике Великобритании. Истощение бюджетных резервов может привести к необходимости сокращения государственных расходов или повышения налогов, что, в свою очередь, может негативно сказаться на экономическом росте и, как следствие, на курсе фунта стерлингов.
3. Political uncertainty after andy Burnham's Victory
Finally, the third factor putting pressure on sterling is the political uncertainty that has re-emerged following Andy Burnham's victory in the Makerfield by-election.
“Andy Burnham's victory in Makerfield means there is likely to be a leadership battle in the Labor Party and renewed uncertainty in UK politics,” analysts predict.
Такая ситуация может привести к периоду политической нестабильности, что, как правило, негативно сказывается на настроениях инвесторов. Рынки предпочитают предсказуемость и стабильность, а борьба за лидерство в одной из ведущих политических партий может создать атмосферу неопределенности относительно будущих политических и экономических курсов страны.
HSBC forecast: pressure on pound sterling will continue
HSBC believes the combination of these three factors - monetary policy divergence, fiscal concerns and political uncertainty - could significantly undermine investor confidence in the coming months.
“Now the markets will wait for concrete Policy proposals. meanwhile, uncertainty tends to put pressure on the Pound,” the bank emphasizes.
Given these circumstances, HSBC expects the pound to come under pressure against the uS dollar In the near term.