На фоне недавней рыночной турбулентности европейские валюты продемонстрировали разнонаправленную динамику. В то время как евро (EUR) испытывал заметные трудности, швейцарский франк (CHF) укрепил свои позиции, в очередной раз подтвердив статус ключевого актива-убежища. Аналитики одного из крупнейших финансовых конгломератов, Credit Agricole, представили свой взгляд на текущую ситуацию и перспективы валютной пары EUR/CHF.
Frank: strength in uncertainty
According to Credit Agricole experts, the recent downturn in the markets provoked a renewed demand for protective assets, which became the main driver of growth for the Swiss currency. Investors, seeking to protect their capital from risks, traditionally turn to the franc, known for its stability.
Этот всплеск спроса привел к тому, что швейцарская валюта достигла впечатляющих высот. Банк отмечает, что франк сейчас торгуется на самом высоком реальном эффективном уровне с 2011 года. Это подчеркивает его исключительную силу в текущих экономических условиях.
Одновременно с этим, аналитики считают, что возвращение Швейцарского национального банка (ШНБ) к политике отрицательных процентных ставок становится все менее вероятным. В условиях роста цен на энергоносители и устойчивой положительной инфляции такой шаг будет крайне трудно обосновать как с экономической, так и с политической точки зрения. Это лишает франк одного из потенциальных факторов для ослабления.
Является ли рост франка устойчивым?
Несмотря на текущее укрепление, Credit Agricole призывает не спешить с выводами и считает, что недавний рост франка может оказаться неустойчивым. Аналитики выделяют два ключевых фактора, которые могут развернуть тренд и привести к росту пары EUR/CHF:
- Усиление глобального аппетита к риску: Если настроения на мировых рынках улучшатся и инвесторы вновь начнут вкладывать средства в более рискованные активы, спрос на франк как на «тихую гавань» естественным образом снизится.
- Действия Швейцарского национального банка: ШНБ исторически не приветствует чрезмерное укрепление национальной валюты, поскольку это вредит экспортоориентированной экономике страны. Более решительные вербальные или фактические интервенции со стороны регулятора могут быстро ослабить позиции франка.
Key support level and forecast
At the moment, the bank’s currency analysts are closely monitoring the mark0,90for the EUR/CHF pair, considering itkey support line. In their opinion, further depreciation below this level will be limited.
Единственным сценарием, при котором возможно более глубокое падение, является резкое и значительное ослабление евро по отношению к доллару США (USD). Такой сценарий может спровоцировать новую волну распродаж единой европейской валюты по всему рынку, в том числе и против швейцарского франка.
In conclusion, Credit Agricole видит текущую силу франка как результат временного бегства инвесторов от риска. Хотя краткосрочно швейцарская валюта может сохранять сильные позиции, в среднесрочной перспективе существует потенциал для восстановления пары EUR/CHF, особенно если глобальная экономическая обстановка стабилизируется или ШНБ решит вмешаться в ситуацию. Уровень 0,90 остается критически важным рубежом, за которым будут внимательно следить все участники рынка.