На фоне недавней рыночной турбулентности европейские валюты продемонстрировали разнонаправленную динамику. В то время как евро (EUR) испытывал заметные трудности, швейцарский франк (CHF) укрепил свои позиции, в очередной раз подтвердив статус ключевого актива-убежища. Аналитики одного из крупнейших финансовых конгломератов, Credit Agricole, представили свой взгляд на текущую ситуацию и перспективы валютной пары EUR/CHF.
Франк: сила в неопределенности
По мнению экспертов Credit Agricole, недавний спад на рынках спровоцировал возобновление спроса на защитные активы, что и стало главным драйвером роста для швейцарской валюты. Инвесторы, стремясь обезопасить капитал от рисков, традиционно обращаются к франку, известному своей стабильностью.
Этот всплеск спроса привел к тому, что швейцарская валюта достигла впечатляющих высот. Банк отмечает, что франк сейчас торгуется на самом высоком реальном эффективном уровне с 2011 года. Это подчеркивает его исключительную силу в текущих экономических условиях.
Одновременно с этим, аналитики считают, что возвращение Швейцарского национального банка (ШНБ) к политике отрицательных процентных ставок становится все менее вероятным. В условиях роста цен на энергоносители и устойчивой положительной инфляции такой шаг будет крайне трудно обосновать как с экономической, так и с политической точки зрения. Это лишает франк одного из потенциальных факторов для ослабления.
Является ли рост франка устойчивым?
Несмотря на текущее укрепление, Credit Agricole призывает не спешить с выводами и считает, что недавний рост франка может оказаться неустойчивым. Аналитики выделяют два ключевых фактора, которые могут развернуть тренд и привести к росту пары EUR/CHF:
- Усиление глобального аппетита к риску: Если настроения на мировых рынках улучшатся и инвесторы вновь начнут вкладывать средства в более рискованные активы, спрос на франк как на «тихую гавань» естественным образом снизится.
- Действия Швейцарского национального банка: ШНБ исторически не приветствует чрезмерное укрепление национальной валюты, поскольку это вредит экспортоориентированной экономике страны. Более решительные вербальные или фактические интервенции со стороны регулятора могут быстро ослабить позиции франка.
Ключевой уровень поддержки и прогноз
На данный момент валютные аналитики банка пристально следят за отметкой 0,90 для пары EUR/CHF, считая ее ключевой линией поддержки. По их мнению, дальнейшее снижение курса ниже этого уровня будет ограниченным.
Единственным сценарием, при котором возможно более глубокое падение, является резкое и значительное ослабление евро по отношению к доллару США (USD). Такой сценарий может спровоцировать новую волну распродаж единой европейской валюты по всему рынку, в том числе и против швейцарского франка.
В заключение, Credit Agricole видит текущую силу франка как результат временного бегства инвесторов от риска. Хотя краткосрочно швейцарская валюта может сохранять сильные позиции, в среднесрочной перспективе существует потенциал для восстановления пары EUR/CHF, особенно если глобальная экономическая обстановка стабилизируется или ШНБ решит вмешаться в ситуацию. Уровень 0,90 остается критически важным рубежом, за которым будут внимательно следить все участники рынка.
Метки: Credit Agricole