Золото 2027: Goldman Sachs пересмотрел свои ожидания по драгоценным металлам. Банк понизил прогноз цены на золото на конец 2027 года до 4650 долларов за унцию. Это на 150 долларов (или на 3,1%) меньше предыдущей оценки в 4800 долларов.
В краткосрочной перспективе банк видит серьезные препятствия. В частности, ожидания дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) могут снизить спрос со стороны частных инвесторов. Тем не менее, в долгосрочном плане Goldman сохраняет конструктивный настрой, рассчитывая на рост на 16% от текущих уровней.
Почему прогноз снизили: ФРС берет паузу на повышение
Пересмотр прогноза связан с изменением ожиданий по монетарной политике США. Если раньше банк закладывал в базовый сценарий только два повышения ставки, то теперь экономисты ожидают более жестких действий.
- Декабрь 2026 года: Второе повышение на 25 базисных пунктов (оно уже было учтено ранее).
- Март 2027 года: Третье повышение на 25 базисных пунктов.
Как это работает? Золото не приносит процентного дохода. Поэтому, когда ФРС повышает ставки, казначейские облигации США становятся более выгодными. В результате инвесторы предпочитают держать кэш или облигации, а не «бесплодный» металл. Goldman ожидает, что это давление со стороны частного сектора сохранится до начала 2027 года.
Свет в конце тоннеля: когда золото снова пойдет вверх
Несмотря на краткосрочные трудности, банк видит четкий триггер для разворота. Goldman Sachs ожидает, что ФРС начнет смягчать денежно-кредитную политику в декабре 2027 года.
Как только это произойдет, главное ограничение для цен будет устранено. В итоге спрос со стороны частных инвесторов восстановится. По мнению Goldman, именно этот приток капитала, наложенный на фундаментальный спрос, позволит золоту достичь отметки 4650 долларов к концу 2027 года.
Кто держит цену: центральные банки не сдаются
Важно понимать, что прогноз Goldman Sachs не означает разворота глобального тренда. В долгосрочной перспективе банк остается «быком» благодаря действиям регуляторов.
Спрос со стороны центральных банков остается структурно высоким. В частности, Goldman отмечает продолжающиеся покупки со стороны Народного банка Китая. Кроме того, другие мировые регуляторы продолжают накапливать золото, чтобы диверсифицировать резервы.
Таким образом, действия ФРС могут лишь временно замедлить рост. Однако они не способны остановить фундаментальный сдвиг в сторону дедолларизации резервов, который поддерживает котировки.
Золото 2027: FAQ: Главное о золоте от Goldman Sachs
1. Каков новый прогноз Goldman Sachs на конец 2027 года? 4650 долларов за унцию. Это на 150 долларов ниже предыдущей оценки в 4800 долларов.
2. Почему банк снизил прогноз, если он ждет роста? Потому что в период с конца 2026 по начало 2027 года ФРС, вероятно, повысит ставку еще дважды. Это сделает облигации США более привлекательными и временно оттянет деньги частных инвесторов с рынка золота.
3. Когда золото начнет расти снова? Ожидается, что спрос частных инвесторов восстановится после декабря 2027 года. Именно тогда ФРС должна начать цикл снижения ставок, что уберет конкуренцию со стороны облигаций.
4. Что поддерживает золото, пока ФРС давит на цену? Центральные банки. В частности, Goldman Sachs подчеркивает продолжающиеся закупки со стороны Народного банка Китая. Этот структурный спрос создает «пол» под ценами и обеспечивает долгосрочный рост.