Нефть: Аналитики BNP Paribas, Goldman Sachs и Crédit Agricole представили кардинально разные прогнозы на 2027 год. В то время как BNP и Goldman Sachs ожидают падения цен на нефть Brent до 78–79 долларов из-за избытка предложения, Crédit Agricole предупреждает, что истощение запасов и геополитика удержат цены на уровне 90–95 долларов.
Прогнозы на 2027 год: Битва прогнозов
- BNP Paribas: 78$ (среднее за Q1 2027), 80$ (декабрь 2026).
- Goldman Sachs: 79$ (декабрь 2027).
- Crédit Agricole: 90–95$ (среднее за год).
- Текущая цена: Brent — 92$, WTI — 85,98$ (падение на 3,6% за 48 часов).
Morgan Stanley и EIA: Оптимизм на зиму
- Morgan Stanley: Прогнозирует 100$ за Brent в I квартале 2027 года.
- EIA (США): Прогнозирует 94,90$ за Brent в I квартале 2027 года.
- Goldman Sachs: Прогнозирует 97$ через 3 месяца и 90$ через 6 месяцев.
Crédit Agricole: Геополитика и истощение запасов
Crédit Agricole (Азиатский отдел) считает, что цены останутся высокими даже при мирном сценарии:
- Ормузский пролив: Экспорт восстановился до 90% (16,5 млн б/с), но в октябре упал до 14 млн б/с из-за атак хуситов.
- Запасы: Мировые видимые запасы упали до 7,8 млрд баррелей (на 500 млн ниже уровня февраля).
- Логистика: Доставка нефти с Ближнего Востока в Азию стоит 30–40$ за баррель (против <5$ до конфликта).
- Цитата: «Даже при открытии Ормузского пролива поставки не смогут одновременно восстановить спрос и пополнить запасы».
Фактор США: Инфляция и выборы
- UniCredit: Связывает падение цен на нефть и газ (TTF) с промежуточными выборами в США.
- Надежда: Надежда на то, что новый Конгресс надавит на администрацию для разрешения конфликтов, снизила геополитическую премию.
- Реальность: По данным UBS, физические поставки с Ближнего Востока восстанавливаются, но слабый спрос давит на рынок.
FAQ: Нефть, ставки и геополитика
Почему прогнозы BNP и Goldman Sachs такие низкие (78–79$)? Оба банка ожидают, что к 2027 году большинство ближневосточных производителей (кроме Ирана) восстановят доконфликтные объемы добычи. Это создаст избыток предложения на рынке, который физически «задавит» цены, несмотря на геополитику.
Почему Crédit Agricole так оптимистичен (90–95$)? Crédit Agricole делает ставку на «структурный дефицит». Они указывают, что мировые запасы нефти находятся на критическом минимуме. Даже если Ормузский пролив откроется, рынку понадобятся годы, чтобы восполнить эти запасы, что будет поддерживать спрос на высоком уровне.
Как выборы в США влияют на нефть? По мнению UniCredit, промежуточные выборы в США снизили «геополитическую премию» в цене нефти. Инвесторы надеются, что новый Конгресс будет менее склонен к конфронтации, что снижает риск перебоев с поставками из Ирана.
Какая цена на нефть заложена в прогнозы на зиму 2026 года? Большинство аналитиков (включая EIA и Morgan Stanley) ожидают, что зимой 2026 года Brent будет стоить в среднем около 95–100 долларов из-за сезонного спроса на отопление и рисков в энергетическом секторе.