UBS повысил прогноз цен на нефть марки Brent на декабрь 2026 года до 110 долларов за баррель (ранее 100 долларов). Банк объясняет это сохраняющимися перебоями с поставками из Персидского залива и резким ростом стоимости морского фрахта, которые перевешивают восстановление добычи в регионе.
Ключевые прогнозы UBS
- Декабрь 2026 (Brent): 110$ (повышено со 100$).
- Март 2027 (Brent): 95$ (повышено с 90$).
- Дисконт WTI к Brent: Расширен до 10$ в декабре (подразумеваемая цена WTI — 100$).
Транспортировка: от 3 до 40 долларов
UBS ссылается на данные Pyotr-Logistics: объем поставок через Ормузский пролив восстановился до 18,8 млн баррелей в сутки (с 19,9 млн до конфликта), но это стало возможным только благодаря военно-морскому сопровождению США.
Стоимость логистики взлетела:
- Фрахт: Перевозка танкера на Ближний Восток стоит 30–40$ за баррель (против 1–3$ в 2010-х).
- Причины: Увеличение длительности рейсов, перегрузка с судна на судно и нехватка танкеров.
Это делает ближнюю нефть из Северного моря более конкурентоспособной для Европы и объясняет, почему WTI торгуется с дисконтом — американским баррелям сложнее конкурировать на отдаленных рынках.
Фундаментальные факторы: Запасы и Спрос
- Запасы ОЭСР: Находятся на многолетних минимумах. Стратегические резервы уже высвобождены, поэтому любой дефицит приведет к резкому падению коммерческих запасов, что поддерживает высокие цены.
- Китай: С февраля по сентябрь Пекин сократил свои запасы на 130 млн баррелей.
- Прогноз: UBS ожидает, что Китай начнет наращивать импорт, так как его запасы истощены, а гибкость в их использовании снизилась.
Что это значит для Brent и WTI
- Краткосрочно (Декабрь): Цена Brent на уровне 110$ возможна, если перебои с поставками сохранятся, а запасы продолжат сокращаться.
- Долгосрочно (2027): UBS ожидает снижения цен до 95$ к весне. Однако восстановление будет медленным. Даже при мирном урегулировании на Ближнем Востоке логистические проблемы (фрахт, маршруты) будут удерживать цены выше докризисных уровней, пока мир будет восполнять истощенные запасы.