GBP/USD: Фунт стерлингов (GBP) укрепился по отношению к доллару США и евро в среду после публикации данных по инфляции, которые оказались выше прогнозов. Однако аналитики расходятся во мнениях относительно будущего цикла: Pantheon Macroeconomics прогнозирует три повышения ставки, в то время как ING ожидает возврата к снижению к ноябрю 2027 года.
Текущая реакция рынка
- GBP/USD: 1,3384 (+0,09%).
- GBP/EUR: 1,1921 (укрепление).
- Инфляция (CPI): 3,5% в сентябре (прогноз 3,4%, август 3,1%).
- Базовая инфляция: 3,7% (в сфере услуг — до 3,7% с 3,4%).
Раскол в прогнозах: Pantheon против ING
Разница в оценках инфляции в сфере услуг (которая исключает волатильные авиабилеты) стала главной причиной расхождения в прогнозах:
| Банк | Ноябрь 2026 | Февраль 2027 | Ноябрь 2027 | Позиция |
|---|---|---|---|---|
| Pantheon | Повышение | Повышение | Повышение | Ястребиный (Цикл ужесточения) |
| ING | Повышение | Повышение | Снижение | Голубиный (Мера предосторожности) |
- Pantheon: Ожидает, что общая инфляция достигнет пика в 4,8% в феврале 2027 года. Никеш Савджани из Lloyds отмечает, что инфляция на полпроцента выше прогноза Банка Англии, но это скорее проблема энергетики, чем базового давления.
- ING: Считает инфляцию в «основных услугах» сдержанной. Прогнозирует пик общей инфляции на уровне 4,0% зимой и ожидает снижения ставки к ноябрю 2027 года, если давление спадет.
Детали инфляции: Авиабилеты и энергия
- Авиабилеты: Цены в сентябре снизились меньше, чем ожидалось, так как летний рост цен был самым слабым с 2003 года. Это статистическая аномалия, которая «подняла» сентябрьский показатель.
- Энергия: Pantheon отмечает, что инфляция в энергоемких категориях фактически снизилась, несмотря на общий рост CPI.
Ключевые даты
- 5 ноября: Следующее заседание Банка Англии (ставка сейчас 3,75%).
- 18 ноября: Следующий отчет по индексу потребительских цен (CPI).
Вывод
Рынки уже заложили в цены повышение ставки в ноябре и феврале. Дальнейший рост фунта зависит от того, подтвердит ли Pantheon сценарий третьего повышения в мае или данные ING позволят Банку Англии вернуться к смягчению политики в конце 2027 года.