USD/CAD: Аналитики Crédit Agricole прогнозируют устойчивое укрепление канадского доллара (CAD) в течение следующих двух лет. Несмотря на то, что высокие доходности в США будут сдерживать падение пары USD/CAD в краткосрочной перспективе, банк ожидает, что ослабление доллара к концу 2027 года приведет курс к отметке 1,32.
Долгосрочный прогноз: путь к 1,32
Банк прогнозирует последовательное снижение курса доллара к канадцу:
- Декабрь 2026: 1,38.
- Июнь 2027: 1,34.
- Декабрь 2027: 1,32.
Снижение курса USD/CAD означает укрепление канадской валюты. Для достижения цели 1,32 паре необходимо упасть примерно на 7,4% от текущего уровня (1,4249).
Препятствие: доходность облигаций США
Crédit Agricole предупреждает, что укрепление луни не будет линейным. В начале 2027 года доходность казначейских облигаций США, вероятно, продолжит расти из-за устойчивого инфляционного давления.
- Инфляция: Остается выше ожиданий, а рост цен на энергоносители может создать дополнительное давление.
- ФРС: Доходности останутся чувствительными к данным по инфляции. Это будет ограничивать потенциал роста CAD в краткосрочной перспективе.
Однако к концу 2027 года ситуация изменится. Банк ожидает, что ФРС начнет снижать ставки в четвертом квартале 2027 года, что ослабит доллар США.
Экономика Канады: шаткое восстановление
Внутренние данные Канады пока не дают луни сильного преимущества:
- Рост ВВП: Прогнозируется ускорение с 1,5% в 2026 году до 1,8% в 2027 году.
- Инфляция: Ожидается стабильной на уровне 2,0–2,1%.
- Рынок труда: В августе занятость сократилась на 42 000 человек, а уровень безработицы остался на уровне 6,4%.
- Торговля: Положительное сальдо торгового баланса в августе выросло до 4,2 млрд CAD, но это во многом связано с тем, что импортеры спешили завезти товары до введения новых пошлин.
Итог: Прогноз Crédit Agricole строится не на силе канадской экономики, а на структурном ослаблении доллара США к концу 2027 года. Ключевым тестом для этого сценария станет отчет о занятости в Канаде (9 октября). Если рынок труда продолжит ухудшаться, Банк Канады может начать снижать ставки раньше ФРС, что замедлит падение USD/CAD и поставит под угрозу цель 1,32.