USD/INR: Аналитики Crédit Agricole ожидают, что Резервный банк Индии (РБИ) повысит процентную ставку на 25 базисных пунктов в среду, доведя ее до 5,50%. Однако банк предупреждает, что это решение поможет лишь стабилизировать инфляцию, а не приведет к существенному укреплению рупии до конца года.
Прогноз: 96 к концу года
Несмотря на активные действия регулятора, Crédit Agricole сохраняет свой прогноз курса доллара к рупии (USD/INR) на уровне 96,00 во второй половине 2026 года.
- Текущий курс: Около 96,16 (на вечер 2 октября).
- Динамика: За сентябрь рупия ослабла на 0,86%, хотя в пятницу показала незначительный рост на 0,07%.
- С начала года: Пара выросла на 6,87%, и текущий прогноз банка находится очень близко к этим уровням.
Почему ставки не спасают рупию
Давид Форрестер из Crédit Agricole объясняет, что повышение ставок — это вынужденная мера для борьбы с инфляцией, а не инструмент для укрепления валюты.
- Инфляция: В августе показатель вырос до 4,82% (с 4,45% в июле), а продовольственная инфляция достигла 5,95%.
- Причины: Дорогая нефть (выше 100 долларов), обесценивание рупии (импортный эффект) и слабые муссоны, угрожающие урожаю.
- Цитата: «Резервный банк Индии повышает ставки не для поддержки индийской рупии, а скорее для того, чтобы компенсировать влияние слабой валюты на рост инфляции».
Нейтральная позиция и путь к 5,75%
Банк не ждет агрессивного цикла ужесточения:
- Октябрь: +25 б.п. до 5,50%.
- Декабрь: 5,50% (прогноз скорректирован, ранее ожидалось повышение в сентябре).
- Март 2027: 5,75%.
РБИ сохраняет нейтральную позицию, удерживая ставку вблизи верхней границы нейтрального диапазона, чтобы иметь возможность перейти к ограничительной политике при необходимости.
Итог: Повышение ставки в среду уже заложено в цены и вряд ли вызовет ралли рупии. Прогноз Crédit Agricole на уровне 96,00 к концу года остается в силе, так как давление со стороны дорогой нефти и слабый торговый баланс Индии перевешивают эффект от действий регулятора.