EUR/USD: Аналитики Rabobank пересмотрели свои прогнозы по евро в сторону понижения, несмотря на неожиданно слабые данные по занятости в США. По мнению банка, растущие проблемы в Европе, в частности долговой кризис во Франции, лишают инвесторов альтернатив доллару США.
Прогнозы: евро теряет цели
В записке от 2 октября Rabobank значительно снизил ожидания по евро по всем направлениям:
- 3 месяца: Прогноз снижен с 1,16 до 1,13.
- 12 месяцев: Прогноз снижен с 1,18 до 1,12.
Курс евро к доллару (EUR/USD) в пятницу закрылся на отметке 1,1252, прибавив всего 0,03% после падения на 2,50% в сентябре.
Таким образом, пересмотренный трехмесячный прогноз (1,13) находится лишь немногим выше текущего курса, а отметка 1,12 предполагает лишь незначительное дальнейшее снижение в течение года. Банк также полностью отказался от своего предыдущего прогноза восстановления до 1,18.
Долг Франции как главный риск
Старший валютный стратег Джейн Фоули указывает на то, что долговые проблемы становятся ключевым фактором давления:
- Спреды: Разрыв между доходностью 10-летних облигаций Франции и Германии вернулся к уровням долгового кризиса еврозоны 2011–2012 годов.
- Отток капитала: В отличие от прошлых кризисов, когда инвесторы просто перекладывались из французских бумаг в немецкие, сейчас растет риск общего оттока капитала из евро.
- Долг: Государственный долг Франции во II квартале достиг 119,0% ВВП (против 117,5% в I квартале).
Слабые данные США не спасают евро
Публикация данных по занятости в США (NFP) в пятницу, показавших создание всего 29 000 рабочих мест (и пересмотр предыдущих месяцев на -60 000), не смогла поддержать евро.
Фоули признает, что трейдеры фиксируют прибыль по доллару, но считает, что откат будет незначительным.
«Однако в текущих условиях мы ожидаем, что откат длинных позиций по доллару США будет незначительным».
Она подчеркивает, что доллар сохраняет структурную поддержку благодаря своей роли в мировой торговле и платежах. Чтобы ситуация изменилась кардинально, могут потребоваться десятилетия.
Итог: Понижение рейтинга Rabobank практически не оставляет евро шансов на устойчивое восстановление. Даже при слабых данных из США долговые проблемы Франции и высокие цены на энергоносители делают европейскую валюту уязвимой, оставляя доллару статус главной «тихой гавани».