Валютные стратеги Bank of America (BofA) предлагают инвесторам проявить терпение в отношении британской валюты. Несмотря на наличие амбициозных долгосрочных целей, банк предупреждает о возможном снижении пары GBP/USD в ближайшие месяцы.
Прогноз имеет четко выраженную двустороннюю структуру: осторожность в краткосрочной перспективе из-за внутренней неопределенности в Великобритании сменяется уверенным бычьим настроем на горизонте двух лет.
Дорожная карта BofA: От коррекции к росту
Согласно последним расчетам банка, восстановление фунта будет происходить поэтапно, с временной задержкой в конце текущего года:
| Период | Прогноз GBP/USD |
|---|---|
| III квартал 2026 | 1,32 |
| Конец 2026 года | 1,37 |
| Конец 2027 года | 1,45 |
| 2028 год | 1,47 |
Такая траектория предполагает, что пара должна прибавить около 10% от текущих уровней к концу 2028 года, однако маршрут не будет линейным.
GBP/USD Краткосрочная перспектива: Возвращение к нижней границе
Движение к отметке 1,32 в третьем квартале рассматривается банком как техническая коррекция. Этот уровень соответствует нижней границе недавнего торгового диапазона фунта.
По мнению аналитиков, текущее выжидание связано с отсутствием «большей ясности в отношении политики Великобритании». Инвесторы хотят получить ответы по двум ключевым направлениям:
- Фискальная политика: Насколько устойчивым будет бюджетное стимулирование или сдерживание расходов правительства.
- Монетарная политика: Когда именно Банк Англии решится на полноценный разворот к снижению ставок после длительного периода удержания их на высоком уровне.
«Мы сохраняем конструктивный среднесрочный прогноз по фунту стерлингов, но предпочитаем дождаться большей ясности», — заявили в банке. Пока эта ясность не появится, занимать агрессивную длинную позицию преждевременно.
Долгосрочная перспектива: Смена лидера
Оптимизм Bank of America на 2027–2028 годы строится на глобальной переоценке валют. Главный драйвер будущего роста фунта — это не столько внутренние успехи Британии, сколько ожидаемое фундаментальное ослабление доллара США.
Когда поддержка со стороны гринбека иссякнет (на фоне завершения цикла высоких ставок ФРС или замедления экономики США), британский фунт окажется в числе главных бенефициаров благодаря своей относительно высокой доходности и статусу ликвидной резервной валюты.
При этом BofA подчеркивает характер предстоящего движения. Вместо плавного восхождения по наклонной линии банк ожидает повышенную волатильность в конце 2026 года. Это означает, что достижение уровня 1,37 может сопровождаться резкими колебаниями, ложными пробоями и борьбой за каждый цент.
Позиция банка: взвешенный оптимизм
Текущая стратегия BofA выглядит следующим образом:
- Не спешить с покупками сейчас. Риски внутриполитической нестабильности и возможные слабые макроданные могут опустить фунт к 1,32.
- Готовиться к тренду. Использовать любое существенное укрепление доллара во второй половине 2026 года для формирования стратегических длинных позиций по фунту.
- Ожидать долларового ветра. Основной импульс для рывка к 1,45 и 1,47 придет со стороны смягчения монетарной политики ФРС, которое лишит американскую валюту её главного преимущества — высокой процентной ставки.
FAQ: Коротко о главном
Что является главной угрозой для достижения цели 1,47? Реализация сценария стагфляции в Великобритании. Если экономический рост остановится, а инфляция останется высокой, у Банка Англии будут связаны руки: он не сможет снижать ставки для стимуляции ВВП, но и высокие ставки при падающей экономике долго удерживать невозможно. Это спровоцирует бегство капитала из британских активов.
Почему цель 1,32 находится ниже текущих уровней (если они выше)? Текст подразумевает, что текущая рыночная цена уже могла частично отыграть позитив или находиться в середине диапазона. Цель 1,32 — это возврат к «справедливой стоимости» на период летнего затишья и ожидания осеннего бюджета Великобритании, прежде чем начнется новый цикл роста.
Как повышение налогов или сокращение расходов в бюджете Великобритании повлияет на этот прогноз? Если бюджет будет воспринят рынком как жесткий и ответственный (снижение дефицита), это станет мощным сигналом для покупки фунта, так как снизит риск инфляционного давления. Если же рынок сочтет меры недостаточными, фунт быстро вернется к тестированию отметки 1,32.