Аналитики Rabobank представили свои последние прогнозы по курсу мексиканского песо (MXN), предсказывая его ослабление по отношению к доллару США и евро в ближайшие месяцы. Основными причинами для пессимизма стали замедление экономического роста в Мексике, снижение привлекательности кэрри-трейдинга и растущая геополитическая неопределенность.
Согласно новому отчету, Rabobank ожидает, что курс пары USD/MXN (доллар США к мексиканскому песо) достигнет отметки 17,9 в течение трех месяцев. В более долгосрочной перспективе, через 12 месяцев, прогнозируется небольшое укрепление до 17,8.
Для пары EUR/MXN (евро к мексиканскому песо) прогноз также указывает на ослабление национальной валюты Мексики. Ожидается, что курс достигнет 20,8 через три месяца и продолжит рост до 21,0 в течение года.
Ключевые факторы, влияющие на песо
Аналитики Rabobank выделяют несколько ключевых факторов, которые будут оказывать давление на мексиканскую валюту:
- Снижение привлекательности кэрри-трейдинга: Долгое время песо был фаворитом у инвесторов благодаря стратегии кэрри-трейдинга, когда инвесторы занимали средства в валютах с низкими процентными ставками (например, в долларах) и вкладывали их в активы с высокими ставками (например, в мексиканские облигации). Rabobank прогнозирует, что «общая привлекательность кэрри-трейдинга будет снижаться», что приведет к оттоку капитала и ослаблению песо.
- Замедление экономического роста: Внешние прогнозы также становятся все более пессимистичными. Банк Мексики недавно пересмотрел свой прогноз роста ВВП на 2026 год в сторону понижения — до 1,1%. Это подчеркивает внутренние экономические проблемы и снижает уверенность инвесторов.
- Торговые и геополитические риски: Неопределенность, связанная с Соглашением между США, Мексикой и Канадой (USMCA), остается значительным риском. Возможные изменения в торговой политике, особенно в контексте предстоящих выборов в США, могут негативно сказаться на мексиканской экономике, сильно зависящей от экспорта.
- Политика Банка Мексики: Rabobank отмечает, что «вероятность повышения процентной ставки Банком Мексики очень высока». Хотя повышение ставки обычно поддерживает валюту, в текущих условиях это может быть реакцией на инфляционное давление и риски, а не признаком силы экономики. Это также может сигнализировать о завершении цикла смягчения, что меняет ожидания рынка.
Сокращение длинных позиций
В свете этих факторов Rabobank ожидает, что инвесторы будут сокращать свои ставки на укрепление песо. «Мы ожидаем, что чистая длинная позиция [по песо] продолжит сокращаться», — заключают аналитики. Это означает, что все меньше участников рынка верят в дальнейший рост мексиканской валюты, что само по себе создает дополнительное давление на ее курс.
Вывод:
Прогноз Rabobank рисует осторожную картину для мексиканского песо. Комбинация замедляющейся экономики, уменьшения интереса к кэрри-трейдингу и внешних рисков создает условия для ослабления валюты в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Инвесторам и участникам рынка следует внимательно следить за действиями центральных банков и развитием торговых отношений в Северной Америке.